[ET투자뉴스]대웅제약_관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아

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관련종목들 사이에서 변동성 낮아도 수익률은 높아 28일 오후 12시25분 현재 전일대비 4.45% 하락하면서 182,500원을 기록하고 있는 대웅제약은 지난 1개월간 6.73% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 3%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 대웅제약의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 대웅제약의 위험을 고려한 수익률은 2.2를 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 -5.2보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 대웅제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
한올바이오파마	5.3%	-8.3%	-1.5
녹십자	3.4%	-4.4%	-1.2
대웅제약	3.0%	6.7%	2.2
유한양행	1.9%	-5.4%	-2.8
영진약품	1.4%	-11.2%	-8.0
의약품	1.8%	8.1%	4.5
코스피	1.0%	-5.2%	-5.2

관련종목들도 하락 우세, 의약품업종 -0.54%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 의약품업종이 0.54% 하락하고 있다.

녹십자	220,000원 0 (0.00%)	영진약품	8,860원 ▼100(-1.12%)
유한양행	209,000원 ▼3500(-1.65%)	한올바이오파마	32,950원 ▼1800(-5.18%)

증권사 목표주가 209,400원, 현재주가 대비 14% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 대웅제약의 평균 목표주가는 209,400원이다. 현재 주가는 182,500원으로 26,900원(14%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 KTB투자증권의 이혜린, 강하영 에널리스트가 " 4Q 실적은 부진했으나 주가 상승 모멘텀은 유효, FDA의 Form 483 공개 이후 미국시장 출시 지연에 대한 우려가 확산되며 주가는 하락했으나, GMP 공정의 심각한 결함문제 지적이 아닌 실사과정에서의 통상적 관찰사항 나열로 해석됨에 따라 크게 우려할 필요는 없다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 210,000원을 제시했고, 신한금융투자의 배기달, 이은샘 에널리스트가 " 예상보다 부진, 동사의 4분기 실적은 컨센서스(매출액 2,379억원, 영업이익 79억원)를 하회하며 부진했다. 원/달러 환율의 4.5% 하락과 저수익 품목의 조정 등으로 수출은 257억원(-16.6%)에 그치며 부진했다. 영업이익은 64억원(-56.5%)으로 기대치에 못 미쳤다. 매출 부진 영향이 컸다…" (이)라며 투자의견 Trading BUY(유지)에 목표주가: 182,000원을 제시했다.

2월20일에 대웅제약 4/4분기(2017년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	2,368.0억	79.0억	114.0억
직전분기 대비	6.1% 감소	41.7% 감소	8.2% 증가
전년동기 대비	11.1% 증가	46.4% 감소	34.4% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.84%로 업종평균 하회. PER은 51.78로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.39로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 대웅제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 상대적으로 적정한 수준에 있다고 할 수 있다.

	대웅제약	녹십자	한올바이오파마	영진약품	유한양행
ROE	6.5	7.3	2.1	2.4	9.0
PER	51.8	31.7	814.6	580.0	18.8
PBR	3.4	2.3	17.3	13.9	1.7
기준년월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월	2017년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 2월5일부터 기관이 15거래일 연속 순매수 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 136,330주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 75,334주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 60,996주를 순매도했다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.99%로 적정수준 최근 한달간 대웅제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.99%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 6.54%를 나타내고 있다. 외국인투자자의 거래참여 활발, 거래비중 18.19% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 70.58%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 18.19%를 보였으며 기관은 11.21%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 63.12%로 가장 높았고, 외국인이 21.69%로 그 뒤를 이었다. 기관은 15.18%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정수준

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

주요 매물구간인 170,000원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 170,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 170,000원대는 전체 거래의 25.5%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 160,500원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 170,000원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 170,000원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

2월20일 :(주)대웅제약 영업(잠정)실적(공정공시)
2월20일 :(주)대웅제약 매출액또는손익구조30%(대규모법인은15%)이상변경

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com