[ET투자뉴스]유한양행, "2,3,4분기 연속…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2018-02-21 08:58 업데이트 : 2018-02-21 08:58

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하나금융투자에서 21일 유한양행(000100)에 대해 "2,3,4분기 연속 어닝 쇼크, 2018년을 기대해 보자"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 280,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 선민정, 박현욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 280,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 유한양행(000100)에 대해 "2018년 매출액은 전년과 비슷한 10% 정도의 성장이 가능할 것으로 전망되고 있으나, 영업이익은 약 26% 증가할 수 있을 것. 2017년 연간 영업이익이 887억원으로 2016년 대비 9.3% 역성장 하면서 기저가 매우 낮고, 전년대비 무려 180.6%나 성장한 로수바미브와 같은 자체 개발하여 제조하고 있는 개량신약들의 성장으로 원가율 개선이 기대되기 때문"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "유한화학의 경우 성장률은 전년과 비슷한 수준으로 예상되나, 임상 중인 의약품의 임상시약 매출액이 더해진다면 이익률은 개선될 수 있을 것으로 기대된다. 2017년 전년대비 약 27%나 감소 최악의 실적을 기록한 유한킴벌리도 기저효과로 올 한해에는 실적 회복을 기대해 본다"라고 밝혔다.

한편 "2015년 오스코텍으로부터 도입한 제3세대 비소세포폐암치료제 YH25448의 경우 올해 상반기 임상 1상을 마치고 권위있는 암학회에서 포스터발표를 통해 결과를 발표할 예정이다. 올해 10월 임상 2상 환자들에게 투여가 완료되면 기술이전에 대한 논의가 본격화될 수 있을 것으로 기대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년5월 350,000원까지 높아졌다가 2017년10월 280,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 280,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	278,889	300,000	260,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 280,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 260,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180221	매수	280,000
20180116	매수	280,000
20171101	매수	280,000
20171016	매수	280,000
20170908	매수	350,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180221	하나금융투자	매수	280,000
20180220	유안타증권	매수(유지)	290,000
20180129	삼성증권	매수	270,000
20180109	NH투자증권	매수(유지)	260,000