SK증권에서 25일 아이엔지생명(079440)에 대해 "4Q17 순이익 756 억원 (+26.3% YoY) 전망"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다.
SK증권 김도하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 SK증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 5.8%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
SK증권에서 아이엔지생명(079440)에 대해 "동사의 4Q17 순이익은 756 억원 (+26.3% YoY, -18.0% QoQ)으로 시장 컨센서스 751 억원을 상회할 전망이다. 프로젝트비용을 포함한 100 억원 수준의 비용 인식이 예상된다. ING 생명의 4Q17 위험손해율은 74.2%로 역대 최저 수준의 경상 손해율을 기록한 전년동기대비 6.3%p 상승하나 전분기 대비로는 4.6%p 하락할 전망"라고 분석했다.
또한 SK증권에서 "높은 RBC 비율 및 견조한 배당지표, 보장성 APE 의 성장 등은 동사의 투자포인트가 되지만, 경상적 ROE 9%를 고려할 때 PBR 1 배를 상회하는 현재의 주가는 valuation 부담이 높다는 판단이다"라고 밝혔다.
한편 "보유 채권의 듀레이션이 상대적으로 길고 4Q15 중 만기 보유채권을 매도가능으로 분류하면서 금리 상승에 따른 book value 감소가 컸던 점이 리스크 요인이었으나, 2 회계연도의 경과로 2018 년부터 만기보유로의 재분류가 가능해지면서 해당 리스크는 해소될 가능성이 높다고 판단한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics
SK증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년5월 39,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 50,000원까지 상향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수
중립(유지)
목표주가
61,857
70,000
50,000
*최근 분기기준
오늘 SK증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 70,000원을 제시한 바 있다.
<SK증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20180125
중립(유지)
50,000
20171017
중립(하향)
50,000
20170822
매수(유지)
49,000
20170811
매수(유지)
42,000
20170712
매수(유지)
42,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20180125
SK증권
중립(유지)
50,000
20180122
삼성증권
매수
65,000
20180103
DB금융투자
매수(유지)
70,000
20171130
미래에셋대우
매수(유지)
64,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
