[ET투자뉴스]넷마블게임즈, "추가적인 주가 상승…" HOLD-삼성증권

발행일 : 2018-01-18 09:58 업데이트 : 2018-01-18 09:58

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삼성증권에서 18일 넷마블게임즈(251270)에 대해 "추가적인 주가 상승 여력은 제한적"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 180,000원을 내놓았다.

삼성증권 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨업 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 넷마블게임즈(251270)에 대해 "차기작 출시는 2분기부터 본격화되고, 레볼루션의 중국 판호 발급 가능성도 높아졌으나, 이에 대한 기대감이 이미 이익 추정과 밸류에이션에 충분히 반영되어 추가적인 주가 상승 여력은 제한적이라고 판단된다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "다수의 신작 라인업 중에서 지난해 지스타에서 공개된 세븐나이츠 MMO와 블소 레볼루션, 이카루스M의 출시가 가장 빠를 것으로 예상된다. 그러나 이들 게임도 아직 CBT나 사전 예약 일정이 공개되지 않고 있어 출시는 빨라야 2분기부터 진행될 전망"라고 밝혔다.

한편 "당사는 레볼루션의 글로벌 인기를 감안하여 중국에서의 초기 일매출을 60억원으로 추정하고 있으며, 시장에서도 50~100억 수준으로 추정. 판호 발급 뉴스 보도 시 단기적인 밸류에이션 급등이 예상되나, 시장 추정치가 왕자영요를 제외한 중국 모바일 게임 중 최상위 수준인 만큼 달성이 쉽지는 않을 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년9월 170,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 180,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(하향)
목표주가	220,476	250,000	175,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 180,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 175,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180118	HOLD	180,000
20171108	HOLD	180,000
20170926	매수	170,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180118	삼성증권	HOLD	180,000
20180117	KB증권	매수	200,000
20180117	IBK투자증권	매수(유지)	230,000
20180115	케이프투자증권	매수(유지)	230,000