[ET투자뉴스]포스코대우, "4분기 손상처리 마…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2018-01-12 10:35 업데이트 : 2018-01-12 10:35

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신한금융투자에서 12일 포스코대우(047050)에 대해 "4분기 손상처리 마무리, 유가 대비 저평가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 25,000원을 내놓았다.

신한금융투자 허민호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 포스코대우(047050)에 대해 "동사의 4분기 영업이익은 973억원(+35.4% YoY)을 예상한다. 컨센서스 1,126억원을 하회할 전망이다. 가스전 영업이익 852억원(+24.7%), 무역 -16억원(적자지속), 해외 법인 135억원(-21.2%)으로 추정된다. 가스전은 3분기 감소되었던 물량이 회복된다. 일산 5.9억cf로 4Q16 대비 24%, 3Q17 대비 105% 증가가 예상된다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "18년 판매량은 전년 대비 16% 증가, 판매가격은 유가 상승분(지난 1년 가중평균) 반영으로 11% 상승을 예상한다. 무역은 1,601억원(+41.5%)을 예상한다. 17년 일회성 영업순손실이 550~600억원인 점, 원자재 시황 호조 등을 감안시 충분히 달성 가능하다. 해외법인은 465억원(+5.3%)을 예상한다"라고 밝혔다.

한편 "AD7 가스전, 니켈광산은 사업 지속 여부가 결정되지 않았다. 4Q17에는 AD7, 니켈광산을 제외하고 손상처리가 마무리된다. 18년 평균 두바이 유가를 61달러/배럴로 가정시 PER은 8배이다. 유가 1달러 상승시 영업이익은 35억원, 순이익 30억원 증가한다. 현재 유가 66달러/배럴이 연간 유지될 경우 순이익은 3,450억원으로 증가, PER은 7배이다. 유가 추이에 따라 저평가 매력이 확대된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년12월 34,000원까지 높아졌다가 2017년10월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 25,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	26,375	30,000	24,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 25,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 30,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 24,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180112	매수(유지)	25,000
20171031	매수(유지)	25,000
20170927	매수(유지)	27,000
20170721	매수(유지)	30,000
20170630	매수(유지)	29,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180112	신한금융투자	매수(유지)	25,000
20180111	삼성증권	매수	26,000
20180111	미래에셋대우	매수(유지)	29,000
20180110	현대차투자증권	매수	27,000