[ET투자뉴스]삼성전기, "고부가 MLCC 가…" 매수(유지)-KB증권

발행일 : 2018-01-12 08:46 업데이트 : 2018-01-12 08:46

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

KB증권에서 12일 삼성전기(009150)에 대해 "고부가 MLCC 가격인상 가능성 증대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 135,000원을 내놓았다.

KB증권 김동원, 황고운 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 삼성전기(009150)에 대해 "2017년 하반기부터 IT 하드웨어 스펙 경쟁에 따른 IT 기기 고도화 영향으로 고부가 (high-end) MLCC 수요가 급증하며 1월 현재 고부가 MLCC 공급부족률은 20% 수준으로 판단된다. 이는 IT 고부가 MLCC의 경우 글로벌 4개사 (삼성전기, 일본 3사)만이 전체 시장의 90% 이상을 공급하고 있기 때문이다"라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "글로벌 MLCC 1, 2위업체인 무라타 (Murata), 삼성전기의 고부가 MLCC 생산능력과 수급상황을 고려할 때 1분기 중에 이뤄질 가격협상에서 ASP (평균판매단가) 인상 없이 장기 공급계약이 체결될 가능성은 낮아 보인다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 주요고객이 무라타와 유사하고 향후 전기차용 MLCC 생산능력도 크게 증가 (2020년 전기차용 MLCC 생산능력 60억개: 전체 MLCC 생산용량의 10%)할 것으로 보여 삼성전기의 적정 시가총액은 무라타대비 최소 30% 이상 되어야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 66,000원이 저점으로 제시된 이후 2017년7월 140,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 135,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	134,063	150,000	125,000

*최근 분기기준

오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 135,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 150,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 125,000원을 제시한 바 있다.

<KB증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180112	매수(유지)	135,000
20180108	매수(유지)	140,000
20171219	매수(유지)	140,000
20171117	매수(유지)	140,000
20171031	매수(유지)	140,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180112	KB증권	매수(유지)	135,000
20180111	키움증권	매수(유지)	130,000
20180110	IBK투자증권	매수(유지)	140,000
20180109	현대차투자증권	매수	133,000