[ET투자뉴스]CJ CGV, "역대급 4분기 예상…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2018-01-04 09:21 업데이트 : 2018-01-04 09:21

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우에서 4일 CJ CGV(079160)에 대해 "역대급 4분기 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 96,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 박정엽 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 96,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 CJ CGV(079160)에 대해 "4분기 연결 매출액 4,511억원(+18.3% YoY, 이하 동), 영업이익 311억원(+75.0%)을 예상한다. 현 시점 컨센서스 영업이익 281억원을 상회할 전망이다. 핵심은 국내와 터키다. 원화 강세가 해외 부문 손익 인식 전반에 불리하게 작용하겠으나, 양 국가 BO(박스오피스) 고성장(한국 +17.2%, 터키 리라화 기준 +30.9%) 및 이에 따른 이익 레버리지 효과가 더욱 강하다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "2017년 9월 이후 주가 상승에 따른 수익 실현 요구가 있으나, 분명히 나아진 현 상황을 인지할 필요가 있다. 국내 극장 수요의 하방에 대한 신뢰가 다시 단단해지고 있다. 3분기까지의 국내 시장 악화는 4분기 단번에 만회됐다. 연간 최대 관객 기록도 경신됐다. 점차 연간 시계열에서의 여유로운 접근이 더욱 유효해지고 있다"라고 밝혔다.

한편 "국가별 포트폴리오가 유의미해지며 전사 실적 변동성이 줄었다. 4분기 확인될 계절성 감소(연결 기준)는 차분기에도 지속될 가능성이 높다. 1분기는 터키와 베트남 성수기로 전년 높은 국내 베이스(공조, 더킹 등) 부담을 줄여 준다. 원화 가치 상승은 터키 실적 폭발력 측면에서는 다소 아쉬우나, 주가 하락의 요인도 아니다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년4월 120,000원까지 높아졌다가 2017년8월 96,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 96,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	89,833	102,000	77,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 96,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 102,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 77,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20180104	매수(유지)	96,000
20171206	매수(유지)	96,000
20171110	매수(유지)	96,000
20171011	매수(유지)	96,000
20170919	매수(유지)	96,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20180104	미래에셋대우	매수(유지)	96,000
20180103	대신증권	매수(유지)	94,000
20180103	NH투자증권	HOLD(하향)	77,000
20180102	KTB투자증권	매수	85,000