[ET투자뉴스]한국콜마, "제한적 회복 예상…" 매수(유지)-NH투자증권

발행일 : 2017-09-13 09:58 업데이트 : 2017-09-13 09:58

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NH투자증권에서 13일 한국콜마(161890)에 대해 "제한적 회복 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 74,000원으로 내놓았다.

NH투자증권 한국희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 74,000원은 직전에 발표된 목표가 84,000원 대비 -11.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 한국콜마(161890)에 대해 "3분기 영업이익은 플러스 성장으로 회복하나 그 폭은 다소 제한적일 것. 국내 제약 부문이 상대적으로 안정적인 고성장을 이어가고 있으나, 국내 화장품 전방 산업 부진에 따른 부정적 영향과 글로벌 브랜드向수출 감소가 불가피하다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "동사 목표주가 하향은 최근 업황 침체를 반영하여 2017~18년 EPS 추정치를 각각 14.2%, 13.5% 하향하고, 밸류에이션 대상 기간을 2017년에서 2018년으로 이동한 데 따른 것"라고 밝혔다.

한편 "국내 사업의 이익 방어력이 동종업체 대비 우월하다. 제약 ODM 부문이 CAPA 확대에 기반해 안정적으로 성장할 가능성이 높고, 고성장하는 화장품 H&B 스토어 채널 노출도가 상대적으로 크기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년10월 110,000원까지 높아졌다가 2017년1월 76,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 74,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	시장수익률(하향)
목표주가	88,972	105,000	74,000

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 74,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170913	매수(유지)	74,000
20170816	매수	84,000
20170705	매수(유지)	84,000
20170330	매수(유지)	84,000
20170215	매수(유지)	84,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170913	NH투자증권	매수(유지)	74,000
20170828	HMC투자증권	MARKETPERFORM	76,500
20170822	KB증권	매수	85,000
20170816	바로투자증권	매수	85,000