[ET투자뉴스]GS건설, "신반포 센트럴자이,…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2017-09-08 10:06 업데이트 : 2017-09-08 10:06

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유진투자증권에서 8일 GS건설(006360)에 대해 "신반포 센트럴자이, 청약경쟁률 168.1대 1"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 41,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 이상우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '강력매수'의견에서 '매수(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 41,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 GS건설(006360)에 대해 "9월 7일 신반포 센트럴자이(신반포6차 재건축) 일반분양 결과는 최근 서울 분양 중에서도 특이사항이라 할 만하다. 총 142호 공급에 총 16,472명이 청약을 신청해 168.1대이라는 높은 청양경쟁률을 기록했다. 면적별 경쟁률 차이도 크게 의미가 없을 정도로 전 단지에 시장의 관심이 쏠린 것이다. 높은 청약률의 이유는 단 하나. 주변 시세보다 월등히 저렴한 아파트가 공급되었기 때문"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "동사의 3Q17 실적은 매출액 2조 9,489억원(+14.5%YoY), 영업이익 1,384억원(+260.5%YoY)(OPM 4.7%)로 전망한다. 주택부문의 실적 견조함은 여전히 긍정적이지만, 해외부실 역시 대부분 종료된 상태로 2Q17에도 사우디 Rabigh 등 종료로 이제 쿠웨이트 등 일부 프로젝트 밖에 남지 않았다. 여전히 해외부문 부진을 예상하지만, 국내 실적으로 어느 정도 커버가 가능한 상황이라는 점을 눈 여겨 본다"라고 밝혔다.

한편 "결국 실적 증가가 주가흐름에 가장 중요한 이슈라는 점을 잊으면 안된다. 최근 방배13구역 재건축 수주 등 국내 주택사업의 경쟁력에 근간한 장기성장성을 이미 GS건설은 확인해주고 있다. 2017년까지의 일회성 이슈를 제거했을 때 현재 주가는 희석요인을 반영한 2018년 PER 3.8배, PBR 0.5배에 그치고 있어 충분한 상승여력이 존재한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년7월 53,600원까지 높아졌다가 2017년8월 41,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 41,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 상승장이었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	NEUTRAL
목표주가	39,882	50,000	30,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 41,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170908	매수(유지)	41,000
20170904	매수(유지)	41,000
20170831	매수(하향)	41,000
20170727	STRONG BUY(유지)	53,600
20170720	STRONG BUY(유지)	51,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170908	유진투자증권	매수(유지)	41,000
20170907	동부증권	HOLD	30,000
20170829	삼성증권	매수	40,000
20170727	BNK투자증권	매수(유지)	50,000