[ET투자뉴스]신세계, "면세점 정상화 가시…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2017-05-12 08:38 업데이트 : 2017-05-12 08:38

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하나금융투자에서 12일 신세계(004170)에 대해 "면세점 정상화 가시권"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 275,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 박종대, 유민선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 275,000원은 직전에 발표된 목표가 230,000원 대비 19.6% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 신세계(004170)에 대해 "무엇보다 불확실성 요인으로 작용해온 면세점 사업에서 전분기 대비 영업손실이 130억원 이상 큰 폭 줄어들었다는 점을 주목해야 한다. 4월 일매출은 중국 인바운드 감소에도 불구하고 30억원을 기록했다. 한중 외교 재개로 중국 인바운드 회복시 예상보다 BEP에 빠르게 도달할 것으로 예상한다. 면세점 사업이 정상화될 경우 2018년도 인천점 철수에도 불구하고 증익을 지속할 수 있다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "1분기에는 백화점 부문이 김해/하남점 오픈과 강남점/센텀점 리뉴얼 효과로 YoY 9%(SSSG 5.2%), 온라인몰이 YoY 27% 고신장하면서 외형 성장을 견인했다. 온라인몰 흑자전환, 신세계DF의 영업손실(-16억원) 축소와 센트럴시티(매출 630억원, OP 250억원) 선전 등 본사와 계열사 전체적으로 고른 실적 개선세를 보였다"라고 밝혔다.

한편 "4월 소비심리는 101로 6개월만에 100 이상으로 회복되었다. 수출 증가가 지속되면서 기업들의 설비투자 확대 및 고용개선으로 이어지고 있다. 하반기 백화점 업황 회복 가시성을 높이는 요인"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 250,000원이 고점으로, 반대로 190,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 275,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	TRADING BUY
목표주가	255,357	300,000	220,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 275,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'TRADING BUY'에 목표주가 220,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20170512	매수	275,000
20170328	매수(상향)	230,000
20170131	NEUTRAL	190,000
20161109	매수	250,000
20160516	매수	250,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20170512	하나금융투자	매수	275,000
20170425	이베스트투자증권	매수(유지)	250,000
20170419	신한금융투자	매수(유지)	245,000
20170419	한국투자증권	매수(유지)	270,000