[로봇뉴스]CJ대한통운, "3분기 옥의 티는 …" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-11-03 11:03 업데이트 : 2016-11-03 11:03

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

신한금융투자에서 3일 CJ대한통운(000120)에 대해 "3분기 옥의 티는 성장 기대감으로 닦자"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 260,000원을 내놓았다.

신한금융투자 박광래, 조용민 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 CJ대한통운(000120)에 대해 "3분기 평균 택배 단가는 2,027원(-2.0% YoY)을 기록하며 감소세가 지속되었다. 택배의 소형화에 따른 단가 하락 및 시장 점유율 확대를 위한 회사 측의 공격적인 단가 전략으로 택배 운임은 하락하고 있다. 2017년에는 서브 터미널 내 분류 설비 완전 자동화 투자(1,227억원) 효과로 단가 하락이 둔화되고 2018년부터는 상승(+0.8% YoY)이 가능할 전망"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "글로벌 부문은 말레이시아의 Century Logistics와 중국 TCL 그룹과의 합작물류 법인인 CJ Speedex의 실적이 4분기 Deal Closing을 거쳐 2017년부터는 온기로 반영되겠다. 2017년 글로벌 부문 매출액 2.1조원(+10.5% YoY), 매출총이익 2,565억원(+27.7% YoY)의 실적을 예상한다"라고 밝혔다.

한편 "택배와 글로벌 부문에서의 성장이 예상되고 자사주 활용 등을 통한 추가 M&A 가능성이 높은 바, 현재 PBR, EV/EBITDA 밴드 하단에서 비중 확대가 필요하다는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 240,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년6월 275,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 260,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	261,364	280,000	235,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 260,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 280,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 235,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161103	매수(유지)	260,000
20160909	매수(유지)	275,000
20160805	매수(유지)	275,000
20160609	매수(유지)	275,000
20160509	매수(유지)	260,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161103	신한금융투자	매수(유지)	260,000
20161103	대신증권	매수(유지)	235,000
20161103	미래에셋대우	매수(유지)	270,000
20161103	KTB투자증권	매수	260,000