[@기업분석리포트]삼성물산, "컨센서스 상회하며 …" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-10-27 08:39 업데이트 : 2016-10-27 08:39

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하나금융투자에서 27일 삼성물산(028260)에 대해 "컨센서스 상회하며 실적 정상화 기조 재확인"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 170,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 오진원, 임수연, 채상욱, 황주희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 170,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 삼성물산(028260)에 대해 "동사의 3분기 실적은 매출 6.62조원, 영업익 1,867억원, 지배순익1,689억원으로 당사 예상치에 부합했다. 로이힐 등 현안 프로젝트가 종료되고 평택 P프로젝트 등 고마진 매출이 증가한 건설부문 증익이 실적 호조를 견인했다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "향후 주가 변수는 결국, 삼성전자 분할 현실화로 판단한다. 삼성전자 분할시 삼성물산은 핵심 지분가치의 증가와 그룹 브랜드가치 반영 기대감 고조를 기반으로 목표주가 상승여력이 확보될 전망이다"라고 밝혔다.

한편 "기존 실적 예상치에 부합했기에 목표주가를 유지한다. 향후 삼성전자 분할 현실화시 목표가 조정을 검토할 예정이다. 한편, 삼성바이오로직스가 26일부터 수요예측에 돌입했다. 현 밸류에이션에 반영한 바이오로직스 지분가치는 3.5조원으로 공모가 상/하단(3.9~3.24조원)과 비교시 중간값 수준이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 240,000원까지 높아졌다가 2016년7월 160,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 170,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	186,364	240,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 170,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 240,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161027	매수	170,000
20161017	매수	170,000
20161005	매수	170,000
20160728	매수	170,000
20160718	매수	160,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161027	하나금융투자	매수	170,000
20161020	NH투자증권	매수(유지)	240,000
20161018	유안타증권	HOLD	160,000
20161011	교보증권	매수(유지)	175,000