[@기업분석리포트]삼성카드, "양호한 실적, 주주…" HOLD-미래에셋증권

발행일 : 2016-10-25 11:28 업데이트 : 2016-10-25 11:28

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미래에셋증권에서 25일 삼성카드(029780)에 대해 "양호한 실적, 주주환원정책 기대감까지 모두 선반영한 주가"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 강혜승, 박용대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 삼성카드(029780)에 대해 "견조한 이익 창출력, 꾸준한 배당성향 상승을 통한 주주환원 기대감 뿐만 아니라, 불확실성이 높다고 판단되는 유상감자 등 급진적 자본효율화 기대감까지 선반영하며 주가가 이미 가파르게 상승했다고 판단하기 때문에 주가 상승 여력은 제한적이라고 판단한다"라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "3Q16 총 카드사업 취급고는 29 조 3,780 억원(+11% YoY, +2.7% QoQ), 그 중 신용판매(신판) 취급고는 25 조 6,210 억원을(+11.8% YoY, +3.2% QoQ) 기록한 것으로 추정된다. 카드 가맹점수수료율 인하 효과를 견조한 취급고 성장률로 충분히 상쇄하고도 남아 신용판매수익이 증가하는 추세가 3Q16 에도 지속된 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "예상보다 호조인 영업수익과 예상 하회한 것으로 추정되는 3Q16 판관비용 등을 반영해, 당사의 삼성카드 2016 년, 2017 년, 2018 년 순이익을 각각 4.1%, 4%, 1.5% 상향 조정한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 35,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 52,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	51,944	56,500	40,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 52,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 56,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 40,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161025	HOLD	52,000
20160923	HOLD	52,000
20160718	매수	44,000
20160428	매수	44,000
20160415	HOLD	42,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161025	미래에셋증권	HOLD	52,000
20161014	삼성증권	매수	52,000
20161013	대신증권	MARKETPERFORM(유지)	55,000
20161006	유진투자증권	HOLD(유지)	40,000