동부증권에서 25일 제일기획(030000)에 대해 "수익성 제고보다 중요한 건 Top-line 성장"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다.
동부증권 박상하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.
또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 10.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
동부증권에서 제일기획(030000)에 대해 "3Q16는 주요 거점지역(중국/유럽/북미)의 대행물량 감소 및 환율(파운드 약세) 영향 등이 맞물리며, 10년 연결실적 반영 이래 첫 역성장(YoY)임을 상기하자. 4Q16도 기대치에 못 미칠 ‘Organic Growth’(+2.6%YoY)는 실적 개선에 부담 요인으로 작용할 전망이다"라고 분석했다.
또한 동부증권에서 "4Q16 영업이익 397억원을 예상한다. 비용 효율화에 따른 수익성 제고는 긍정적이다. 그러나 광고대행사 비즈니스 구조(Fee 베이스 경우, 인적자원의 시간과 노력에 보상 제공) 상 Top-line 성장이 동반되지 않으면, 추가 이익성장은 제한적일 수 밖에 없다"라고 밝혔다.
한편 "빠르면 11월 중에 발표될 그룹 컨설팅 결과에 시장의 관심이 높으나, 확대 해석할 단기 이슈는 아니다. 여전히 글로벌 Peer group 6개사의 16E, 17E 평균 P/E 16배, 15배 대비 밸류에이션 부담은 상존한다"라고 전망했다.
◆ Report statistics
동부증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수(유지)
HOLD(유지)
목표주가
21,036
27,000
18,000
*최근 분기기준
오늘 동부증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.
<동부증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20161025
HOLD(유지)
18,000
20160906
HOLD(신규)
18,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20161025
동부증권
HOLD(유지)
18,000
20161025
키움증권
OUTPERFORM(MAINTAIN)
19,500
20161025
NH투자증권
매수(유지)
21,000
20161025
이베스트투자증권
매수(유지)
20,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
