[@테마]신세계_업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

업종평균에 비해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 25일 오전 9시50분 현재 전일대비 4.51% 하락하면서 190,500원을 기록하고 있는 신세계는 지난 1개월간 0.26% 상승했다. 동기간 동안에 변동성을 나타내는 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 신세계의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 신세계의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 유통업업종의 위험대비수익률 5.4보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 신세계가 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	표준편차	수익율	위험대비 수익율
SK네트웍스	2.0%	11.0%	5.4
신세계	2.0%	0.3%	0.1
호텔신라	1.9%	-7.7%	-4.0
현대그린푸드	1.5%	-2.6%	-1.7
동서	1.2%	-10.4%	-8.6
코스피	0.6%	-0.9%	-1.5
유통업	0.9%	4.9%	5.4

관련종목들도 하락 우세, 유통업업종 -0.22%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 유통업업종이 0.22% 하락하고 있다.

호텔신라	57,800원 ▼4200(-6.77%)	현대그린푸드	16,650원 0 (0.00%)
동서	26,750원 ▼500(-1.83%)	SK네트웍스	6,790원 ▼60(-0.88%)

증권사 목표주가 258,000원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 신세계의 평균 목표주가는 258,000원이다. 현재 주가는 190,500원으로 67,500원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다.

증권사별로 보면 미래에셋대우의 이준기 에널리스트가 " 올해보다 밝을 내년, 면세사업의 수익성 개선 속도는 매출액 증가에 비해 상대적으로 느린 것으로 판단되며 당분간 적자 상태가 지속될 것으로 예상된다. 이에 따라 별도 기준 백화점의 양호한 실적에도 불구하고 연결 기준 영업이익의 증가는 4분기까지는 제한될 것으로 예상된다. 본격적인 이익 증가는 내년 2분기부터로 전망한다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 250,000원을 제시했고, 흥국증권의 임영주 에널리스트가 " 업황 회복과 면세점 정상화, …" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 260,000원을 제시했다.

8월10일에 신세계 2/4분기(2016년4월~6월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2/4분기	6,566.8억	425.5억	2,823.8억
직전분기 대비	2.1% 증가	31.5% 감소	591.8% 증가
전년동기 대비	9.2% 증가	14.1% 감소	2.7% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 9.34%로 업종평균 상회. PER은 4.56으로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.42로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 신세계는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	신세계	호텔신라	동서	SK네트웍스	현대그린푸드
ROE	9.1	0.5	11.5	3.1	6.2
PER	4.6	775.0	20.1	21.8	17.3
PBR	0.4	3.8	2.3	0.7	1.1
기준년월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월	2016년6월

외국인/기관 순매수, 개인은 순매도(한달누적) 전일 외국인과 기관이 각각 6,848주, 545주를 순매수 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 12,036주를 순매수했고, 기관도 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 19,940주를 순매수했다. 반면 개인들은 매도 우위로 반전되면서 31,976주를 순매도한 것으로 나타났다.

투자주체별 누적순매수

상장주식수 대비 거래량은 0.46%로 적정수준 최근 한달간 신세계의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.46%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 22.43%, 외국인 37.76% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 39.8%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 37.76%를 보였으며 기관은 22.43%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 47.97%로 가장 높았고, 개인이 34%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.02%를 나타냈다.

투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 상승추세는 유효한 시점에서 단기조정양상을 보이고 있다.

주요 매물구간인 205,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 205,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 205,500원대는 전체 거래의 28%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 202,000원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 202,000원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 202,000원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com