대신증권에서 25일 CJ E&M(130960)에 대해 "영화는 아수라, 방송은 도깨비 (금나와라 뚝딱!)"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 91,000원을 내놓았다.
대신증권 김회재 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
대신증권에서 CJ E&M(130960)에 대해 "영화 사업은 계절성과 작품별 흥행 여부에 따라 분기별 실적의 등락은 크지만, 연간기준으로는 2014년을 제외하면 꾸준히 60억원의 이익이 발생하는 사업. CJ E&M은 국내 최대 배급사로서, 투자에 대한 리스크를 줄이기 위해 연간 약 15편에 분산투자를 하고 있기 때문에, 작품별 흥행에 지나치게 일희일비할 필요는 없다고 판단된다"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "방송의 1H16 매출액은 4.9천억원, 영업이익은 256억원으로 역대 최대 성과. 하지만, 더욱 고무적인 사실은 4Q15 기준 판권 960억원에 대해 1.5년의 가속 상각이 진행 중이고, 기존 4년 상각을 가정했을 때 대비 약 400억원의 상각비 증가가 반영된 실적이라는 것"라고 밝혔다.
한편 "2016년 실적에서 영화에 대한 눈높이는 다소 낮출 필요가 있지만, 방송사업에 대한 기대는 더욱 높여도 좋을 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 96,000원까지 높아졌다가 2016년3월 79,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 91,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.
<컨센서스 하이라이트>
컨센서스
최고
최저
투자의견
매수
매수(유지)
매수(유지)
목표주가
99,778
120,000
85,000
*최근 분기기준
오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 91,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 '매수유지'에 목표주가 120,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 85,000원을 제시한 바 있다.
<대신증권 투자의견 추이>
의견제시일자
투자의견
목표가격
20161025
매수(유지)
91,000
20160926
매수(유지)
91,000
20160829
매수(상향)
91,000
20160810
시장수익률(유지)
79,000
20160511
시장수익률(유지)
79,000
<최근 리포트 동향>
의견제시일자
증권사
투자의견
목표가
20161025
대신증권
매수(유지)
91,000
20161020
HMC투자증권
매수
90,000
20161018
흥국증권
매수유지
120,000
20161017
한국투자증권
매수(유지)
95,000
(씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 국내 전증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.)
