[@기업분석리포트]코스맥스, "단기 주가 변동성 …" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2016-10-24 09:00 업데이트 : 2016-10-24 09:00

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한국투자증권에서 24일 코스맥스(192820)에 대해 "단기 주가 변동성 불가피하나 중장기 전망 불변"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 190,000원을 내놓았다.

한국투자증권 나은채 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 코스맥스(192820)에 대해 "증자 영향과 미국 법인 적자폭 확대로 EPS 추정은 하향되나 중장기 성장 전망은 변함없다. 오히려 한국 화장품에 대한 수요 급증, 중국 소비세 인하로 인해 색조 화장품 시장 성장 시기가 앞당겨지는 등 급변하는 외부 환경에 대해 빠른 증설과 의사 결정으로 시장 성장 수혜 폭은 가장 클 것"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "외형이 커짐에도 2017년에도 매출 성장 전망이 30%에 달해 3년 연속 30% 이상 성장을 이어갈 전망이다. 화장품 주요 업체 중 가장 공격적인 선투자와 해외 사업 확대로 인해 수익성이 낮으나 점진적으로 개선되면서 영업이익은 2018년까지 연평균 40%대 증가, 당사 화장품 업종 내 가장 높은 성장을 기록할 전망"라고 밝혔다.

한편 "금년 중국은 증설을 앞두고 외형 성장이 둔화되면서 미국 손실이 확대되었는데, 2017년 중국은 증설이 본격화되면서 매출액이 금년 대비 38% 증가하면서 성장성이 확대될 전망이다. 미국은 빠른 인력 충원 등 초기 투자가 불가피했던 것으로 파악, 2017년부터 영업 적자 축소가 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년11월 240,000원까지 높아졌다가 2016년2월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 190,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	198,409	250,000	150,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 190,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 250,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 150,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161024	매수(유지)	190,000
20160809	매수(유지)	230,000
20160623	매수(유지)	230,000
20160510	매수(유지)	230,000
20160418	매수(유지)	200,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161024	한국투자증권	매수(유지)	190,000
20161024	메리츠종금증권	TRADING BUY	160,000
20161018	삼성증권	매수	200,000
20161011	KB투자증권	매수(유지)	190,000