[@기업분석리포트]하나금융지주, "자본적정성 대폭 개…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2016-10-24 08:48 업데이트 : 2016-10-24 08:48

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미래에셋대우에서 24일 하나금융지주(086790)에 대해 "자본적정성 대폭 개선, 성장과 배당의 토대 마련"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 42,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 구용욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 42,000원은 직전에 발표된 목표가 35,300원 대비 19% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 하나금융지주(086790)에 대해 "대출 포트폴리오 조정 등을 통해 자본적정성이 상당부분 개선되었다. 이에 따라 그 동안 미루어 놓았던 자산 성장 등을 추구함에 따라 이익 수준이 한 단계 늘어날 수 있을 것이고 배당정책도 보다 적극적이 될 수 있을 것"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "3분기 순이익은 컨센서스를 33%, 당사 예상치를 24% 상회하였다. 일회성 순손익 규모가 크지 않았음을 고려할 때 양호한 실적을 기록했다고 할 수 있다. 특히 대출 포트폴리오 조정 과정에서 정체되어 있던 자산 증가세가 재개되었다는 점은 향후 수익 창출 능력 회복이라는 관점에서 긍정적일 것"라고 밝혔다.

한편 "4분기 순이자이익은 순이자마진 하락이 제약된 가운데 자산 성장 재개 효과로 전분기 대비 증가할 것이다. 비이자이익은 외환환산이익이 손실로 전환될 가능성이 있어 3분기보다 줄어들 것이다. 판매관리비는 계절적 요인으로 3분기보다 증가할 것이다. 충당금전입액은 자산건전성 지표가 개선되고 있고 신용 사건이 발생할 가능성도 크지 않아 소폭 증가에 그칠 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 44,000원까지 높아졌다가 2016년1월 35,300원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 42,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD
목표주가	37,600	42,000	33,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161024	매수(유지)	42,000
20160725	매수(유지)	35,300
20160523	매수(유지)	35,300
20160425	매수(유지)	35,300
20160205	매수(유지)	35,300

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161024	미래에셋대우	매수(유지)	42,000
20161024	현대증권	매수(유지)	39,000
20161014	삼성증권	매수	36,000
20161012	미래에셋증권	매수	42,000