[@기업분석리포트]LG화학, "4분기를 저점으로 …" 매수(유지)-LIG투자증권

발행일 : 2016-10-19 11:17 업데이트 : 2016-10-19 11:17

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LIG투자증권에서 19일 LG화학(051910)에 대해 "4분기를 저점으로 실적 턴어라운드 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 320,000원을 내놓았다.

LIG투자증권 이지연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 LIG투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

LIG투자증권에서 LG화학(051910)에 대해 "3분기부터 시작된 GM Bolt향 중대형전지 매출의 본격적인 증가와 원가 절감 노력으로 17년 전지 부문의 매출액 증가와 흑자 전환이 예상된다. 향후 중국 규범등록 여부가 모멘텀으로 작용할 전망. 결국 17년 비화학계열의 흑자 전환과 화학부문의 NCC싸이클 확대가 예상되어 16년 4분기를 저점으로 실적 턴어라운드가 기대된다"라고 분석했다.

또한 LIG투자증권에서 "전분기 대비 3Q16 실적 감익의 배경에는 환율 하락으로 영업이익이 700억원 가량 감소하였으며 휴가철 고객사의 조업일수 감소로 화학부문의 수익성이 감소한 영향이 컸다. 전지부문은 자동차전지의 2세대 신규 모델과 ESS매출 증가에 따라 적자 폭이 줄었으나, 팜한농의 적자 확대로 이익 개선 효과가 상쇄되었다"라고 밝혔다.

한편 "화학부문 실적 호조와 비화학계열 실적의 턴어라운드로 프리미엄 부여가 가능할 전망. 실적 측면에서 잃을 것보다 얻을 것이 더 많아 ‘매수’의견과 목표주가 320,000원을 유지한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

LIG투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년12월 367,000원까지 높아졌다가 2016년10월 320,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 320,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	330,737	370,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 LIG투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 320,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 370,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<LIG투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161019	매수(유지)	320,000
20161004	매수(신규)	320,000
20160530	매수(유지)	367,000
20160422	매수(유지)	367,000
20151204	매수(유지)	367,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161019	LIG투자증권	매수(유지)	320,000
20161019	동부증권	매수(유지)	300,000
20161019	신한금융투자	매수(유지)	330,000
20161019	미래에셋대우	매수(유지)	370,000