[@기업분석리포트]LG화학, "악재를 고려해도 지…" 매수(유지)-신한금융투자

발행일 : 2016-10-19 09:48 업데이트 : 2016-10-19 09:48

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신한금융투자에서 19일 LG화학(051910)에 대해 "악재를 고려해도 지나치게 저평가"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

신한금융투자 이응주, 한상원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 LG화학(051910)에 대해 "동사 주가가 최근 6개월간 30% 가까이 하락했다. 중국 전기차 배터리 사업 불확실성, LG생명과학 합병 이슈(외국인 매도), 부진한 3Q16 실적 등의 악재가 겹쳤기 때문이다. 이제 2017년을 바라볼 때다. 전기차 배터리를 포함한 비화학 부문의 이익 개선세가 뚜렸해지면 역사적 저점 수준의 밸류에이션(PBR 1.2배)이 투자 매력으로 작용하겠다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "4분기 영업이익은 3,583억원으로 전분기 대비 22.3% 감소하겠다. 감익 자체는 문제가 아니다. 이익 기여도가 큰 기초소재 부문의 비수기 진입에 따른 연례행사다"라고 밝혔다.

한편 "정보소재, 전지 등 비화학 부문의 이익이 개선될 수 있는가가 관건이다. 4Q16 비화학 부문 합산 이익은 전분기 대비 330억원 증가하겠다. 중국 편광판 신규 라인 가동 정상화, 소형 전지 가동률 상승(미국 고객사 신제품 출시), 중대형 배터리 매출 확대(+37.6% QoQ, GM Bolt 출시) 덕분이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 410,000원까지 높아졌다가 2016년10월 330,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 330,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD
목표주가	330,737	370,000	270,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 330,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 370,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 270,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161019	매수(유지)	330,000
20161014	매수	330,000
20160913	매수(유지)	350,000
20160831	매수(유지)	350,000
20160722	매수(유지)	350,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161019	신한금융투자	매수(유지)	330,000
20161019	미래에셋대우	매수(유지)	370,000
20161019	하나금융투자	매수	320,000
20161019	현대증권	매수(유지)	300,000