[@기업분석리포트]현대산업, "4분기가 더욱 기대…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-10-19 08:27 업데이트 : 2016-10-19 08:27

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현대증권에서 19일 현대산업(012630)에 대해 "4분기가 더욱 기대되는 3분기 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 65,000원을 내놓았다.

현대증권 김열매, 윤소임 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 현대산업(012630)에 대해 "동사의 별도기준 3분기 실적은 매출액 8,628억원(YoY +7.2%), 영업이익 1,164억원(YoY +74.9%), 당기순이익 813억원(YoY 56.3%)을 기록했다. 주택 자체사업 매출총이익률은 27.4%, 외주주택도 16.4%로 전분기에 이어 타사와 차별화된 높은 수익성을 보여주었다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "4분기와 내년에도 지난 2년간 분양한 주택사업들로부터 꾸준히 현금이 유입될 전망이다. 이를 기반으로 동사는 자체사업 토지매입뿐 아니라 민자 SOC사업, 물류센터 개발사업, 면세점 및 유통업 등 다양한 분야로 사업을 확장해가고 있다"라고 밝혔다.

한편 "지난 2년간 확대해온 신규분양으로부터 매출과 이익이 내년까지 지속 성장할 것이라는 점에 주목해야 한다. 동사는 4분기 약 1만세대의 신규분양을 포함해 올해에도 2만세대 이상 신규분양이 가능할 전망이다. 주택가격의 급락이 발생하지 않는 한 내년도 성장성과 수익성은 확보됐다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 93,000원까지 높아졌다가 2016년1월 60,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 65,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	65,235	86,000	59,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 65,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 86,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 IBK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 59,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161019	매수(유지)	65,000
20161012	매수(유지)	65,000
20160727	매수(유지)	60,000
20160428	매수(유지)	60,000
20160412	매수	60,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161019	현대증권	매수(유지)	65,000
20161017	유진투자증권	매수(유지)	64,000
20161011	신영증권	매수(유지)	68,000
20161011	KB투자증권	매수(유지)	65,000