[@기업분석리포트]아모레퍼시픽, "중국인 입국 및 면…" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-10-14 14:19 업데이트 : 2016-10-14 14:19

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삼성증권에서 14일 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "중국인 입국 및 면세점 실적에 대해 보수적 입장을 취해야 할 때"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 430,000원을 내놓았다.

삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 아모레퍼시픽(090430)에 대해 "중국의 내수 부양을 위한 조치들이 어떠한 결과를 가져올 지 지켜보아야 할 필요가 있는 만큼 보수적 관점에서 면세점 실적을 전망해야 할 것으로 판단되어 이익전망 하향 조정하고 목표주가도 하향 조정한다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "국내 (면세점 제외) 매출도 전년대비 5% 성장할 전망. 4Q15부터 내수가 개선되고 있고, 경쟁 강도도 이전과 유사한 수준에서 유지되고 있는 한편, 3Q15부터 단행한 온라인 채널 구조조정이 마무리 단계에 접어드는 만큼, 동사의 내수 판매는 시장 성장 수준을 무난히 달성할 수 있을 것"라고 밝혔다.

한편 "글로벌업체들의 EPS가 2018년까지 연평균 11% 성장하는 데 그칠 때 동사는 26% 성장할 것으로 예상되고, 2017년초 2025년 비젼 발표가 예정되어 있어 신성장 동력 확보에 대한 기대감을 반영할 필요가 있다고 판단한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 420,000원까지 내려갔다가 500,000원을 최고점으로 기록했었고 최근에는 430,000원선이 적정목표가로 제시되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	499,583	580,000	430,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 430,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 580,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161014	매수	430,000
20160801	매수	460,000
20160718	매수	500,000
20160502	매수	500,000
20160415	매수	480,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161014	삼성증권	매수	430,000
20161014	KB투자증권	매수(유지)	460,000
20161014	LIG투자증권	매수(유지)	490,000
20161014	동부증권	매수(유지)	490,000