[@기업분석리포트]롯데칠성, "무난한 3 분기 실…" 매수-미래에셋증권

발행일 : 2016-10-14 11:04 업데이트 : 2016-10-14 11:04

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋증권에서 14일 롯데칠성(005300)에 대해 "무난한 3 분기 실적 예상"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 2,200,000원을 내놓았다.

미래에셋증권 정우창, 홍수지 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 미래에셋증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 34.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋증권에서 롯데칠성(005300)에 대해 "동사의 3 분기 영업이익은 전년동기 대비 4.6% 증가한 565 억원으로 예상되며, 이는 우리의 추정치와 컨센서스에 거의 부합하는 수준. 올해 여름 폭염으로 동사의 3 분기 음료 부문(매출비중 68%)은 높은 한자릿수 매출 신장률을 기록한 것으로 추정한다. 음료 품목별로는 탄산음료(매출비중 26%)와 생수(매출비중 8%) 매출이 전년동기 대비 각각 5%와 20% 증가한 것으로 추정된다"라고 분석했다.

또한 미래에셋증권에서 "4 분기는 주류 부문 약세가 지속되고, 음료부문 역시 계절적 비수기임을 감안할 때, 동사의 연결기준 영업이익은 117 억원, 영업이익률은 2.2% 수준에 그칠 것으로 예상한다. 2017 년에는 탄산음료 가격 인상(5-6% 예상)으로 영업이익이 전년 동기 대비 17.4% 증가한 1,822 억원으로 회복될 것"라고 밝혔다.

한편 "동사는 다수의 그룹 계열사 지분 및 부동산을 보유하고 있다(서울 강남 일대 43,424 제곱미터 부지). 계열사 지분으로는 롯데쇼핑(023530, KS, Not rated) 및 롯데푸드(002270 KS, Not rated) 지분을 각각 3.9%, 9.3% 보유하고 있다. 또한 2017 년에는 롯데월드타워의 완공과 더불어(2017 년 초 예정) 동사가 보유한 부동산의 개발도 재개될 가능성이 높다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년1월 3,000,000원까지 높아졌다가 2016년7월 2,200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 2,200,000원으로 제시되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	2,266,667	2,500,000	2,100,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 2,200,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 2,100,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161014	매수	2,200,000
20160706	매수	2,200,000
20160204	매수	3,000,000
20160118	매수	3,000,000
20160104	매수	3,000,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161014	미래에셋증권	매수	2,200,000
20161011	하나금융투자	매수	2,100,000
20161010	현대증권	매수(유지)	2,100,000
20161007	신한금융투자	매수(유지)	2,300,000