[@기업분석리포트]NAVER, "3분기 이후 4분기…" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2016-10-14 08:45 업데이트 : 2016-10-14 08:45

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우에서 14일 NAVER(035420)에 대해 "3분기 이후 4분기 기대감 상승 예상"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 1,050,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 김창권, 박정엽 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 1,050,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 NAVER(035420)에 대해 "3분기에 이어 4분기와 2017년 1분기까지 LINE 퍼포먼스 광고 매출액이 급증할 수 있는 지표들이 확인되고 있다. LINE은 20개 게시물당 1개의 광고를 노출하다 8월 31일부터는 10개 게시물당 1개로 광고 노출을 2배로 늘렸다. Facebook 재팬은 게시물 7개당 1개의 광고를 노출하고 있다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "3분기 연결 기준 매출액과 영업이익은 전년동기 대비 각각 22.1%, 34.6% 증가한 1조 270억원과 2,980억원으로 전망된다. 10월 27일 발표될 3분기 실적을 통하여 국내 Naver 전자 상거래 부문 성장과 LINE의 퍼포먼스 광고 성장성이 재확인될 것으로 기대된다"라고 밝혔다.

한편 "검색 데이터에 기반한 챗봇(Chatbot)과 번역기(Naver는 8월 파파고 출시)가 AI(인공지능) 시대를 열고 있다. Google이 미국에서 시작한 네비게이션 광고(지역 광고)도 AI에 기반한 새로운 수익모델이 될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 820,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 1,050,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	1,001,000	1,100,000	870,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,050,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 1,100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 870,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161014	매수(유지)	1,050,000
20160923	매수(유지)	1,050,000
20160831	매수(유지)	1,050,000
20160729	매수(유지)	900,000
20160715	매수(유지)	900,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161014	미래에셋대우	매수(유지)	1,050,000
20161011	미래에셋증권	매수	960,000
20161006	하나금융투자	매수	1,090,000
20161005	신영증권	매수(유지)	1,000,000