[@기업분석리포트]삼성에스디에스, "물류부문이 실적 견…" 매수(유지)-현대증권

발행일 : 2016-10-13 09:58 업데이트 : 2016-10-13 09:58

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현대증권에서 13일 삼성에스디에스(018260)에 대해 "물류부문이 실적 견인 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 225,000원을 내놓았다.

현대증권 전용기, 김다은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

현대증권에서 삼성에스디에스(018260)에 대해 "물류부문이 전년동기대비 20% 이상 매출 성장을 기록하며 실적에 기여했을 것으로 추정된다. 삼성에스디에스의 물류부문은 삼성전자의 가전부문 매출성장 및 수익성과 가장 밀접한 관련이 있고, 삼성전자의 3분기 가전부문 실적은 이를 반증해주고 있다"라고 분석했다.

또한 현대증권에서 "삼성전자의 클라우드, 인공지능 기업 등 글로벌 M&A는 삼성에스디에스의 기술진보와 협업을 통한 사업역량 강화로 기업가치에 긍정적 영향을 미칠만한 요인이며, 빌트인 가전 전문기업 데이코인수는 물류부문의 성장에 긍정적 영향이 미칠 수 있다"라고 밝혔다.

한편 "두 미국 법인에서 영업양수도를 9월 30일자로 공시하였다. 물류부문과 IT서비스부문의 양수도로 국내법인 분할전 해외법인간의 혼재된 IT서비스와 물류부문을 통합할 필요성이 있기 때문이다. 해외법인의 양수도가 끝나는 시점에 분할이 이루어질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 400,000원까지 높아졌다가 2016년7월 200,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 225,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	235,857	300,000	170,000

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 225,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 300,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 170,000원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161013	매수(유지)	225,000
20160729	매수(유지)	216,000
20160705	매수(유지)	200,000
20160411	매수(유지)	230,000
20160125	매수(유지)	320,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161013	현대증권	매수(유지)	225,000
20161004	하이투자증권	매수(유지)	236,000
20160927	흥국증권	매수(유지)	230,000
20160801	이베스트투자증권	매수(유지)	220,000