[@기업분석리포트]CJ CGV, "장기적 흐름은 나쁘…" 매수-HMC투자증권

발행일 : 2016-10-13 09:46 업데이트 : 2016-10-13 09:46

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

HMC투자증권에서 13일 CJ CGV(079160)에 대해 "장기적 흐름은 나쁘지 않다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 115,000원을 내놓았다.

HMC투자증권 황성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 CJ CGV(079160)에 대해 "분기별 박스오피스의 등락은 불가피할 것이나, 중국 등 해외 부문의 성장성은 장기적관점에서 지속될 전망. 3분기 약 -13%(YoY)의 역성장세를 보였던 중국 박스오피스는 연간으로는 10~15%의 성장세를 유지할 전망. 여전히 성장세를 지속하고 있는 베트남 시장과 인수작업 후 안정화 단계를 거칠 터키 시장에 대한 긍정적 시각은 여전히 유효하여, 글로벌 멀티플렉스로의 도약이 가능할 전망"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "3분기 실적은 국내 호조, 해외 다소 부진으로 요약 가능할 것. 국내는 관객수 감소에도 불구하고 가격 다변화 효과와 점유율 상승에 힘입어 호조세를 보일 전망이나, 중국은 박스오피스 감소의 영향, 터키는 비수기 영향 등으로 다소 기대에 못 미칠 전망"라고 밝혔다.

한편 "3분기 별도 기준 매출액은 2,979억원(+7.6% YoY), 영업이익은 386억원(+2.2% YoY)를 기록할 것으로 추정된다. 동사는 점유율 확대와 가격다변화에 따른 ATP 상승효과로 견조한 모습을 기록할 것으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년2월 145,000원까지 높아졌다가 2016년8월 130,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 115,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	126,158	160,000	105,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 115,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 160,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 105,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161013	매수	115,000
20160805	매수	130,000
20160510	매수	145,000
20160411	매수	145,000
20160205	매수	145,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161013	HMC투자증권	매수	115,000
20161012	삼성증권	매수	115,000
20161012	교보증권	매수(유지)	160,000
20161010	이베스트투자증권	매수(유지)	125,000