[@기업분석리포트]이마트, "가장(家長)의 무게…" 매수(유지)-유안타증권

발행일 : 2016-10-13 08:43 업데이트 : 2016-10-13 08:43

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

유안타증권에서 13일 이마트(139480)에 대해 "가장(家長)의 무게가 줄어든다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

유안타증권 김태홍 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권에서 7개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 이마트(139480)에 대해 "연결기준 예상 실적은 총매출액 4조 5,151억원(+8.8% YoY), 영업이익 1,950억원(+0.8% YoY)으로 추정된다. SSM(에브리데이리테일), 편의점(이마트위드미) 및 해외법인 등 유통부문의 부진(적자)은 지속이 불가피하나 김해점(면세점. '15.3분기 OP -91억원)의 소멸 효과와 신세계푸드의 실적 개선으로 호텔부문의 회복이 기대되는 상황"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "지난 9월 오픈한 스타필드 내 하남점은 초반 매출이 백화점 수준에 육박하는 흥행을 보이고 있어 트레이더스의 4분기 성장 추이는 더욱 가팔라질 것. 수익성(OPM)은 상반기 2% 중반 수준에서 당분기 3%를 넘을 것으로 기대된다. 트레이더스의 호조에 기반해 신사업 부문은 전년에 이어 흑자를 유지할 전망"라고 밝혔다.

한편 "4분기 역시 호텔부문의 지속적인 개선 흐름과 이마트(별도) 실적 회복 등을 감안할 때 3분기 대비 연결실적 회복세는 가속화될 전망. 동사의 어깨를 무겁게 하던 종속법인들의 적자폭 축소 흐름이 가시화되면서 점진적이나마 연결 영업이익 개선 효과가 나타날 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년12월 274,000원까지 높아졌다가 2016년3월 221,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	203,333	260,000	165,000

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 165,000원을 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161013	매수(유지)	200,000
20160314	매수(유지)	221,000
20160302	매수(유지)	274,000
20151204	매수(유지)	274,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161013	유안타증권	매수(유지)	200,000
20161012	이베스트투자증권	매수(유지)	210,000
20161007	삼성증권	매수	200,000
20160927	하나금융투자	매수	200,000