[@기업분석리포트]POSCO, "3Q16 실적 모멘…" 매수(유지)-키움증권

발행일 : 2016-10-12 09:28 업데이트 : 2016-10-12 09:28

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키움증권에서 12일 POSCO(005490)에 대해 "3Q16 실적 모멘텀 이어질 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 300,000원을 내놓았다.

키움증권 박종국 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 POSCO(005490)에 대해 "동사의 3분기 별도 실적은 매출액 6조 2,445억원(QoQ 3.9%, YoY -0.9%), 영업이익 7,802억원(QoQ 9.5%, YoY 22.3%), 연결 실적은 매출액 13조 7,445억원(QoQ 6.9%, YoY -1.8%), 영업이익 8,792억원(QoQ 29.6%, YoY 34.9%)으로 별도와 연결 모두 영업이익 기준 큰 폭의 실적 개선을 보이며 높아진 시장 기대치를 부합할 전망"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "연결 기준 실적개선은 해외철강자회사들과 건설부문의 턴어라운드가 이끌었을 것으로 전망된다. 해외철강자회사들은 2분기에이어서 3분기에도 YoY 흑자전환에 성공했을 것으로 전망되며, 건설부문의 경우 2분기에 발생하였던 CSP 공사원가 정산이 사라지면서 전분기 대비 흑자전환 할 것으로 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "원재료 급등에 따른 원가율 악화 우려가 있지만, 스프레드 축소가 제한적일 것으로 판단하는 배경은 제철용 원료탄 가격의 급등이 수요개선에 따른 것이 아닌, 중국 석탄 생산 감축과 호주와 캐나다 등 주요 석탄 수출업체들의 생산조절에 따른 타이트한 공급상황에서 7월 중국과 호주에서 발생한 홍수로 일시적인 수급불균형일 가능성이 크다는 점, 동사의 석탄 수입에서 spot 물량이 차지하는 비중은 10% 내외로 제한적인 점, 원재료 가격 인상으로 철강재 가격 인상 가능성 증대 등"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 230,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 300,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	293,250	320,000	250,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 300,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 LIG투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 320,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 250,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161012	매수(유지)	300,000
20160722	매수(유지)	300,000
20160714	매수(유지)	300,000
20160509	매수(유지)	300,000
20160422	매수(유지)	300,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161012	키움증권	매수(유지)	300,000
20161010	유진투자증권	매수(유지)	320,000
20161010	SK증권	매수(신규편입)	290,000
20161010	이베스트투자증권	매수(유지)	280,000