[@기업분석리포트]테스나, "가파른 실적 턴어라…" 매수(유지)-유안타증권

발행일 : 2016-10-12 08:44 업데이트 : 2016-10-12 08:44

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

유안타증권에서 12일 테스나(131970)에 대해 "가파른 실적 턴어라운드의 실마리가 보인다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,500원을 내놓았다.

유안타증권 이상언 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유안타증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 96.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 테스나(131970)에 대해 "4분기 흑자전환에 성공할 것으로 예상하는데 예상 실적은 매출액 95억원(+13% YoY, +18% QoQ), 영업이익 15억원(흑전 YoY/QoQ)이다. 주요 팹리스 고객사의 사업호조로 MST(마그네틱보안전송칩), PAM(무선전력증폭칩)등 테스트물량이 전분기 대비 2~3배 증가할 것으로 보기 때문이다. 이는 갤럭시노트7 사고로 인한 삼성전자 중저가모델 생산증가와 국내 팹리스 업체들의 중국 사업확대가 주된 배경"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "17년 극적인 영업 레버리지 효과를 확인할 수 있을 것이다. 상장이래 가장 낮은 매출액 환경에서 연간 100억원이상의 잉여현금을 창출할 수 있고 16년말 180억원의 순현금을 보유할 동사의 가치를 시장은 낮게 평가하고 있다. 17년 턴어라운드 가능성은 높고 삼성전자 AP외주물량 증가는 덤"라고 밝혔다.

한편 "16년 3분기는 매출액 81억원(+3% YoY, +13% QoQ), 영업적자 1억원(적지 YoY/QoQ)을 기록해 완만한 개선세를 보일 전망이다. 삼성전자 시스템LSI의 외주물량은 여전히 답보상태나 다른 팹리스들을 고객사 확보가 이어지고 있기 때문"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	18,500	18,500	18,500

*최근 분기기준

오늘 유안타증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 18,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<유안타증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161012	매수(유지)	18,500
20160817	매수(유지)	18,500
20160408	매수(유지)	18,500
20160118	매수(유지)	18,500
20151013	BUY(U)	18,500