[@기업분석리포트]GKL, "싸고, 배당 매력이…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-10-12 08:34 업데이트 : 2016-10-12 08:34

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하나금융투자에서 12일 GKL(114090)에 대해 "싸고, 배당 매력이 높다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 35,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 이기훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 35,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 47.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 GKL(114090)에 대해 "동사를 최선호주로 제시하는 이유는 3분기 컨센서스에 부합하는 실적과 24%까지 상승한 Mass 드랍액 비중에 기반한 안정적인 고객 mix로 꾸준하고 가시성 높은 이익 창출이 예상되며, ‘16년 예상 P/E 13.4배 및 마카오 대비 47% 할인받고 있는 현 주가는 절대적/상대적 밸류에이션 매력이 높기 때문"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "3~5년 이후의 장기적인 관점에서 본다면 파라다이스 씨티는 국내 외인 카지노의 인지도 상승 → 파라다이스 씨티 방문 → 서울 코엑스와 힐튼에 위치한 GKL 방문(방한 여행객의 80%가 서울 방문)으로 이어지면서 국내 외인 카지노의 전반적인 성장으로 이어질 것"라고 밝혔다.

한편 "3분기 매출액/영업이익은 각각 1,412억원(+27% YoY)/384억원(+45%)으로 컨센서스에 부합할 전망이다. 중국인 VIP 감소로 중국인 드랍액 비중이 하락(‘14년 53% → ‘16년F 37%)하고 있지만, 이를 일본/기타 VIP와 2분기 24%까지 상승한 Mass 드랍액의 증가로 상쇄하고 있으며 홀드율 개선과 콤프 감소에 따른 구조적인 실적 개선으로 나타나고 있는 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2016년2월 28,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 35,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(하향)
목표주가	33,636	35,000	27,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 35,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161012	매수	35,000
20160808	매수	35,000
20160511	매수	35,000
20160411	매수	32,000
20160215	매수	28,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161012	하나금융투자	매수	35,000
20161011	대신증권	매수	31,000
20161010	이베스트투자증권	HOLD(하향)	27,000
20161007	신한금융투자	매수(유지)	35,000