[@기업분석리포트]삼성전자, "주주환원 정책 VS…" MARKETPERFORM-HMC투자증권

발행일 : 2016-10-05 10:26 업데이트 : 2016-10-05 10:26

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HMC투자증권에서 5일 삼성전자(005930)에 대해 "주주환원 정책 VS 실적 불확실성"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 1,670,000원으로 내놓았다.

HMC투자증권 노근창 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 HMC투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 6개월 목표주가로 제시한 1,670,000원은 직전에 발표된 목표가 1,590,000원 대비 5% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 3.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

HMC투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "동사의 3분기 연결 매출액과 영업이익은 Galaxy Note7 리콜 영향으로 인해 기존 추정치를 각각 2.1%, 8.0% 하회하는 49.6조원과 7.1조원을 기록할 것으로 예상된다. 확정 실적이 발표되는 10월말에 추가적인 주주환원 정책이 확인될 경우 주가는 실적 악화 충격을 상당 부분 흡수할 것"라고 분석했다.

또한 HMC투자증권에서 "4분기의 경우 Galaxy Note7의 안정화 여부가 실적의 주요 Key가 될 전망. 특히, 내수 시장은 빠른 속도로 교체 Note7에 대한 신뢰감이 상승하고 있지만 해외 수출 시장의 경우 교체 제품에 대한 신뢰 회복을 확인하기에는 좀 더 시간이 필요해 보인다"라고 밝혔다.

한편 "금번 Galaxy Note7 리콜 사태가 삼성 스마트폰 브랜드 이미지에 얼마만큼 영향을 주었는지의 판단은 2017년 1분기에 출시될 Galaxy S8 판매 성과가 될 전망. Galaxy S8의 경우 UHD Display, Dual Camera, 홍채인식을 탑재할 것으로 보인다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

HMC투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 1,590,000원이 고점으로, 반대로 1,400,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 1,670,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	1,888,261	2,070,000	1,670,000

*최근 분기기준

오늘 HMC투자증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 1,670,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 2,070,000원을 제시한 바 있다.

<HMC투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161005	MARKETPERFORM	1,670,000
20160729	MARKETPERFORM	1,590,000
20160708	MARKETPERFORM	1,510,000
20160429	MARKETPERFORM	1,400,000
20160408	MARKETPERFORM	1,400,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161005	HMC투자증권	MARKETPERFORM	1,670,000
20161005	한국투자증권	매수(유지)	1,850,000
20161004	이베스트투자증권	매수(유지)	2,000,000
20161004	하이투자증권	매수(유지)	1,950,000