[@기업분석리포트]삼성전자, "노트7 말고는 다 …" 매수(유지)-한국투자증권

발행일 : 2016-10-05 08:57 업데이트 : 2016-10-05 08:57

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한국투자증권에서 5일 삼성전자(005930)에 대해 "노트7 말고는 다 좋다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,850,000원을 내놓았다.

한국투자증권 유종우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "3분기 매출액은 52.5조원, 영업이익은 7.2조원으로 지난 9월 초 갤럭시노트7 리콜 결정 이후 리콜 비용을 반영한 영업이익 7.1조원과 거의 유사할 전망이다. 9월에도 원달러 환율이 강세를 보여 실적에 부정적 영향이 예상됐지만 메모리반도체와 디스플레이패널의 수요 및 가격 강세가 지속되면서 환율의 부정적 영향을 상쇄했다"라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "3분기 반도체부문 영업이익은 3.2조원으로 전분기 대비 20% 증가할 전망이다. 3분기 DRAM bit growth는 22%로 당초 가이던스였던 10% 후반을 상회할 전망인데 모바일 DRAM 및 PC DRAM 수요가 예상보다 강했던 것이 원인이다"라고 밝혔다.

한편 "반도체 및 DP부문의 이익증가에도 불구하고 갤럭시노트7 리콜 및 판매 차질로 인해 3분기 IM부문 영업이익이 2.6조원으로 하락해 전사 영업이익이 전분기 대비 감소하겠지만 4분기에는 8.4조원으로 다시 회복할 전망. 4분기 중반 이후 완제품 수요는 비수기로 진입하겠지만 완제품업체들의 부품 재고축적이 지속되면서 DRAM, NAND 및 LCD패널의 수요강세는 지속될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 1,430,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 1,850,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM
목표주가	1,884,783	2,070,000	1,590,000

*최근 분기기준

오늘 한국투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,850,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 2,070,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,590,000원을 제시한 바 있다.

<한국투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161005	매수(유지)	1,850,000
20160905	매수(유지)	1,850,000
20160729	매수(유지)	1,850,000
20160708	매수(유지)	1,700,000
20160620	매수(유지)	1,700,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161005	한국투자증권	매수(유지)	1,850,000
20161004	이베스트투자증권	매수(유지)	2,000,000
20161004	하이투자증권	매수(유지)	1,950,000
20160930	삼성증권	매수	2,000,000