[@기업분석리포트]기아차, "3Q16 실적 컨센…" 매수-KTB투자증권

발행일 : 2016-10-04 09:18 업데이트 : 2016-10-04 09:18

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KTB투자증권에서 4일 기아차(000270)에 대해 "3Q16 실적 컨센서스 하회할 전망"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 60,000원을 내놓았다.

KTB투자증권 문용권 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 KTB투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KTB투자증권에서 기아차(000270)에 대해 "3Q16에는 중국 생산량 회복(7+8월 yoy+48.3%, 3Q16 yoy+42.2% 추정)에 따라 글로벌 생산량은 yoy+7.5%(7+8월 yoy+4.4%) 증가할 것으로 기대되나, 그 동안 실적 성장을 견인해 온 내수(3Q16 yoy-10.7% 전망) 및 수출(3Q16 yoy-11.7%) 부진으로 인해 매출과 OP가 역성장 할 전망"라고 분석했다.

또한 KTB투자증권에서 "16년 4월부터 미국향 수출물량이 yoy 두 자릿수 감소를 지속하며 국내 수출물량의 최대 부진요인으로 작용하고 있는 상황 속에서 미국 재고물량이 증가한 것으로 이는 K5 등 승용모델 미국 판매 부진에 따른 것으로 파악된다"라고 밝혔다.

한편 "동사의 ‘미국시장 판매물량/공급물량(한국發수출+미국생산)’ 비중은 6월 134%, 7월 128%로 판매 호조세가 지속되었으나 8월 105%로 하락한 것으로 추정된다. 이에 따라 10월 발표될 9월 미국판매 실적이 8월(yoy-7.9%)에 이어 부진할 경우 재고증가 및 인센티브 증가 가능성은 더욱 커질 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

KTB투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	58,435	66,000	51,000

*최근 분기기준

오늘 KTB투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 60,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 66,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다.

<KTB투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20161004	매수	60,000
20160729	매수	66,000
20160428	매수	66,000
20160404	매수	66,000
20160128	매수	66,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20161004	KTB투자증권	매수	60,000
20160926	NH투자증권	매수(유지)	56,000
20160906	이베스트투자증권	매수(유지)	57,000
20160905	하나금융투자	매수	53,000