[@기업분석리포트]제이콘텐트리, "3Q 영화시장 호조…" 매수-삼성증권

발행일 : 2016-09-09 09:48 업데이트 : 2016-09-09 09:48

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삼성증권에서 9일 제이콘텐트리(036420)에 대해 "3Q 영화시장 호조에 따른 수혜 가능"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,000원을 내놓았다.

삼성증권 양승우, 정재훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 목표가가 직전수준까지 다시 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 제이콘텐트리(036420)에 대해 "9월 역시 긴 추석 연휴와 <밀정>, <고산자, 대동여지도>와 같은 대작 한국영화를 감안하면 관객 수 성장세가 이어질 전망. 메가박스는 지속적인 마케팅 활동과 함께 2곳의 신규 출점(일산, 하남)을 진행 중이나, 영화 시장 호조로 인한 매출 확대에 따른 비용 상쇄로 수익성 개선이 전망된다"라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "높아진 콘텐츠 경쟁력을 반영해 7월부터 JTBC 콘텐츠의 VOD 홀드백 기간이 3주로 연장되었으며, 드라마 VOD 가격 역시 1,000원에서 1,500원으로 인상된 상황이다. 이에 따라 제이콘텐트리의 방송유통 수익 역시 꾸준한 성장이 가능하다"라고 밝혔다.

한편 "회복·성장 속도에 대한 기대감 조정 및 잡지 부문의 수익성 악화를 반영해 12개월 목표주가를 5,000원으로 16.7% 하향한다. 3분기 영화 시장 호조에 따른 메가박스의 수익성 개선은 단기적인 catalyst 요인이라는 판단이다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 한때 2016년5월 6,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 5,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	매수(유지)
목표주가	6,017	8,000	4,900

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 5,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 8,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 4,900원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160909	매수	5,000
20160517	매수	6,000
20160418	매수	5,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160909	삼성증권	매수	5,000
20160905	흥국증권	매수	6,100
20160824	대신증권	매수(유지)	6,500
20160818	미래에셋대우	매수(유지)	4,900