[@기업분석리포트]SK하이닉스, "3Q16 메모리반도…" 매수(유지)-유진투자증권

발행일 : 2016-09-08 12:24 업데이트 : 2016-09-08 12:24

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

유진투자증권에서 8일 SK하이닉스(000660)에 대해 "3Q16 메모리반도체가격 호조로 크게 개선될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 48,000원으로 내놓았다.

유진투자증권 이정, 노경탁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 48,000원은 직전에 발표된 목표가 40,000원 대비 20% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 SK하이닉스(000660)에 대해 "DRAM가격이 공급업체들의 탄력적인 시장조절(PC에서 모바일 및 서버용으로 CAPA 할당)과 중화권 스마트폰업체 수요 회복 등으로 2Q16 후반부터 빠르게 안정화되며 상승세로 전환하고 있고, 4Q16에도 이러한 가격 상승세가 이어질 전망"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "동사의 3Q16 실적은 가파른 환율하락에도 불구하고 주요고객사 신제품출시효과 및 IT 수요 회복에 따른 DRAM 및 NAND 플래시메모리 출하량 증가와 DRAM 및 NAND 플래시메모리가격 호조 등으로 크게 개선될 것"라고 밝혔다.

한편 "이러한 실적 호조세는 4Q16에 DRAM가격 상승과 NAND 플래시메모리가격 호조, DRAM 및 NAND 플래시메모리 출하량 증가 등으로 큰 폭으로 성장할 것으로 판단된다. 4Q16 매출액 및 영업이익은 각각 10.4%qoq, 42.0%qoq 증가한 4조5,885억원, 8,134억원으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2016년1월 36,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 48,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출 규모가 뚜렷하게 감소했는데, 동기간 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되어서 시황 또는 업종전반의 요인보다는 기업내부의 성장성 축소가 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(MAINTAIN)
목표주가	41,750	48,000	33,000

*최근 분기기준

오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 48,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 48,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권에서 투자의견 'HOLD(MAINTAIN)'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다.

<유진투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160908	매수(유지)	48,000
20160905	매수(유지)	40,000
20160727	매수(유지)	40,000
20160624	매수(유지)	36,000
20160531	매수(유지)	36,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160908	유진투자증권	매수(유지)	48,000
20160908	대신증권	매수(유지)	40,000
20160907	IBK투자증권	매수(유지)	48,000
20160907	KTB투자증권	매수	47,000