[@기업분석리포트]삼성전자, "부품 사업(반도체,…" 매수(유지)-키움증권

발행일 : 2016-09-06 14:58 업데이트 : 2016-09-06 14:58

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키움증권에서 6일 삼성전자(005930)에 대해 "부품 사업(반도체, DP)의 실적 증가세 지속"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 1,950,000원을 내놓았다.

키움증권 박유악 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

키움증권에서 삼성전자(005930)에 대해 "동사의 3Q16 실적은 매출액 50.3조원(-1%QoQ), 영업이익 7.5조원(-8%QoQ)으로 당사 기대치를 하회할 전망이다. 갤럭시노트7 리콜 비용(1조원 추정)이 악재로 작용하며, 반도체와 디스플레이 부문의 성장 효과를 상쇄했기 때문이다"라고 분석했다.

또한 키움증권에서 "4Q16는 매출액 52.8조원(+5%QoQ), 영업이익 8.4조원(+11%QoQ)을 기록하며, 반도체와 DP를 포함한 전 사업 부문의 실적이 성장할 전망"라고 밝혔다.

한편 "동사의 주당 가치는 ‘최악의 경우를 가정(IM 영업가치 Zero)’하더라도 155만원으로 추정되며, 이는 주가의 하방 경직성으로 강하게 작용할 것이다. 부품사업의 성장성에 투자포인트를 맞추고, 현재의 주가 조정 시기를 비중 확대 기회로 활용할 것을 추천한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년9월 1,560,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 1,950,000원까지 상향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 무난했지만 그 폭이 크지는 않았던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 기업의 내부요인보다 시황요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	MARKETPERFORM
목표주가	1,827,917	2,000,000	1,590,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 1,950,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 2,000,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC투자증권에서 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 1,590,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160906	매수(유지)	1,950,000
20160823	매수(유지)	1,950,000
20160729	BUY(REINITIATE)	1,850,000
20160418	매수(유지)	1,560,000
20160308	매수(유지)	1,560,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160906	BNK투자증권	매수(유지)	1,820,000
20160906	한화투자증권	매수(유지)	1,800,000
20160906	동부증권	매수(유지)	1,800,000
20160906	키움증권	매수(유지)	1,950,000