[@기업분석리포트]S&TC, "수익성 둔화 전망으…" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-08-30 09:01 업데이트 : 2016-08-30 09:01

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하나금융투자에서 30일 S&TC(100840)에 대해 "수익성 둔화 전망으로 밸류에이션 매력 둔화"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 25,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 박무현, 전우제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 25,000원은 직전에 발표된 목표가 30,000원 대비 -16.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 S&TC(100840)에 대해 "하반기 수익성이 지난해와 비교해 큰 차이를 보이고 있으며 상반기 수준 이상을 보일 가능성이 높지 않다는 것을 고려하면 동사 주가 밸류에이션 매력이 다시 높아지기에는 어느정도 시간이 필요할 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "올해 들어 매출 구성의 변화가 나타나고 있고 최근에는 GE와의 분쟁이 발생됨에 따라 충당금을 늘릴 가능성이 있다는 두 가지 이유로 하반기 수익성 전망은 기존 추정치보다 낮게 조정할 필요가 있다고 판단된다"라고 밝혔다.

한편 "동사 주가 밸류에이션은 2016년 PER 7.3배, 2017년 6.7배로 추정되며 ROE는 2015년 12.3%에서 2016년 7.8%, 2017년 7.9%로 낮아질 것으로 예상된다. 동사 주가 전망은 당분간 보수적인 시각을 가져야 할 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년12월 40,000원까지 높아졌다가 2016년1월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 25,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	25,000	25,000	25,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 25,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160830	매수	25,000
20160728	매수	30,000
20160706	매수	35,000
20160519	매수	35,000
20160516	매수	35,000