[@기업분석리포트]성우하이텍, "해외법인 수익성 개…" HOLD(유지)-NH투자증권

발행일 : 2016-08-19 08:54 업데이트 : 2016-08-19 08:54

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

NH투자증권에서 19일 성우하이텍(015750)에 대해 "해외법인 수익성 개선 필요"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 9,500원으로 내놓았다.

NH투자증권 조수홍, 이규하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 NH투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 9,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

NH투자증권에서 성우하이텍(015750)에 대해 "기저효과를 감안할 때 하반기 실적 회복이(y-y) 예상되지만 현대차그룹 중국 가동률 둔화 가능성, 독일 자회사인 WMU의 영업 정상화 지연, 해외공장의 초기가동 손실 확대 등으로 실적 가시성은 높지 않을 것으로 판단된다"라고 분석했다.

또한 NH투자증권에서 "2분기 순차입금은 1조 1,680억원(Vs 15년 1조 310억원, 14년 6,450억원)으로 증가했다. 해외공장(기아차 멕시코 공장, 현대차 중국 4공장, BMW 납품을 위한 독일 자회사 WMU Bavaria 설립) 확대 과정에서 차입금이 증가했는데 향후 외형성장을 통한 재무구조 안정화가 필요하다"라고 밝혔다.

한편 "2분기 멕시코 법인 매출액은 447억원이며 당기순손실은 195억원을 기록했다. 신공장 가동에 따른 초기가동손실, 페소화 약세에 따른 달러차입금 외화환산손실이 적자를 기록한 주 요인. 기아차의 생산계획을 감안한 2016년 성우하이텍 멕시코법인 매출액은 1,050억원으로 예상된다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

NH투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년1월 13,000원까지 높아졌다가 2016년5월 9,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 9,500원으로 제시되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD(유지)	HOLD(유지)
목표주가	9,500	9,500	9,500

*최근 분기기준

오늘 NH투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 9,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<NH투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160819	HOLD(유지)	9,500
20160519	HOLD(하향)	9,500
20160323	매수(유지)	13,000
20160108	매수	13,000