[@기업분석리포트]이마트, "실망만 하고 있을 …" 매수(유지)-미래에셋대우

발행일 : 2016-08-11 10:36 업데이트 : 2016-08-11 10:36

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

미래에셋대우에서 11일 이마트(139480)에 대해 "실망만 하고 있을 필요는 없다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 200,000원으로 내놓았다.

미래에셋대우 이준기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 200,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 20.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

미래에셋대우에서 이마트(139480)에 대해 "2분기에는 할인점을 제외한 사업부들의 개선이 이루어졌으나 할인점의 이익 감소 폭이 매우 컸다. 3분기부터는 이러한 할인점 이익 감소 요인들의 개선과 양호한 매출 성장률로 인해 이익은 소폭 개선될 것으로 전망한다. 2분기 실적에 실망만 하고 있을 필요는 없는 이유이다"라고 분석했다.

또한 미래에셋대우에서 "2분기 할인점 실적 부진의 주 요인이었던 판관비 중에서 인건비용은 하반기 효율화가 될 것으로 예상된다. 실제 작년 하반기부터 출점한 점포의 인건비용은 3분기부터는 증가폭이 축소되며 성과급 축소, 용역 인력 제한 등으로 인건비용의 증가 폭은 재차 5% 이하로 감소할 것으로 전망된다"라고 밝혔다.

한편 "7월 할인점의 기존점 성장률은 4.7% 였고 하반기 기존점 성장률은 1.5~2% 수준의 증가율을 예상한다. 할인점의 매출 실적은 온라인 커머스 등의 부각과 맞물려 작년 하반기부터 역신장 폭이 확대되었었다. 이에 따라 3분기 연결 기준 영업이익은 3.5% 증가, 4분기에는 20% 수준의 증가 폭을 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 306,000원까지 높아졌다가 2016년7월 204,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	206,818	260,000	180,000

*최근 분기기준

오늘 미래에셋대우에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 200,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 260,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 180,000원을 제시한 바 있다.

<미래에셋대우 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160811	매수(유지)	200,000
20160718	매수(유지)	204,000
20160526	매수(유지)	230,000
20160315	매수(유지)	230,000
20151126	매수(유지)	306,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160811	미래에셋대우	매수(유지)	200,000
20160811	현대증권	매수(유지)	200,000
20160811	KTB투자증권	매수	210,000
20160811	한국투자증권	매수(유지)	200,000