[@기업분석리포트]KB손해보험, "컨센서스를 넘어선 …" 매수-하나금융투자

발행일 : 2016-07-22 08:25 업데이트 : 2016-07-22 08:25

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하나금융투자에서 22일 KB손해보험(002550)에 대해 "컨센서스를 넘어선 호실적. PER 6배에 불과하다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 38,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 오진원, 임수연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 38,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 40.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 KB손해보험(002550)에 대해 "2분기 실적 호조의 핵심요인은 전년 동기 대비 3.4%p나 개선된 손해율이다. 일반보험 손해율 정상화는 회사 가이던스에 부합하고 있으며, 차보험 역시 전년 동기 대비 3.2%p 하락하며 증익을 견인했다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "올 상반기 배당수입 등에 따른 투자이익률 호조로 하반기 이익률 하락은 불가피하나, 손해율 개선폭은 더욱 확대되어 증익 모멘텀은 지속될 전망이다. 올 3분기, 4분기 손해율 개선은 전년대비 각 4.2%, 3.6%p에 달할 것으로 추정된다"라고 밝혔다.

한편 "장기금리의 급락에 따른 보험업계의 전반적인 주가 조정 확산 속에서도, 업계와 차별적인 이익 정상화 추세 및 지난 5년 PBR 밴드 하단까지 하락해 있는 밸류에이션을 고려시 주가 반등을 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

목표주가는 2015년10월 33,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 38,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	39,833	45,000	34,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 38,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 4.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 34,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160722	매수	38,000
20160707	매수	38,000
20160516	매수	38,000
20160510	매수	38,000
20160422	매수	38,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160722	하나금융투자	매수	38,000
20160721	메리츠종금증권	매수	40,000
20160713	삼성증권	매수	34,000
20160704	유진투자증권	매수(유지)	39,000