[@기업분석리포트]삼성화재, "성장과 손해율 차별…" 매수(유지)-대신증권

발행일 : 2016-07-01 08:57 업데이트 : 2016-07-01 08:57

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대신증권에서 1일 삼성화재(000810)에 대해 "성장과 손해율 차별화, 펀더멘탈은 여전히 견조"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 365,000원을 내놓았다.

대신증권 강승건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 삼성화재(000810)에 대해 "동사의 수익성은 매우 양호한 수준을 유지하고 있다고 판단하고 있으며 최근 통합보험 출시 이후 성장 측면에서 차별화 포인트를 만들어 가고 있다는 측면에서 매력적인 투자기회가 현재 제공되고 있다고 판단한다"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "동사의 인담보 신계약 판매는 경쟁사 대비 우수한 실적을 시현하고 있다. 4월에 출시한 통합보험의 판매가 호조세를 보이고 있기 때문. 통합보험의 경우 일반 보장성 보험대비 마진이 높은 상품으로 향후 신계약 마진 측면에서도 긍정적인 영향을 미칠 것"라고 밝혔다.

한편 "자동차 및 일반, 그리고 장기위험 손해율이 전년동월대비 상승하였지만 지난해 메르스 확산에 따른 자동차 운행량 및 외래환자 급감을 감안할 때 충분히 설명 가능한 수준이며 절대수준 역시 우수하다고 판단된다. 일반보험의 경우 고액사고(약 200억원) 반영으로 6월에는 정상화 될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년6월 313,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 365,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근 2회연속 목표가가 높아지가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	매수
목표주가	369,125	390,000	350,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 365,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 교보증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 390,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160701	매수(유지)	365,000
20160502	매수(유지)	365,000
20160401	매수	365,000
20160219	매수(유지)	365,000
20160108	매수	365,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160701	대신증권	매수(유지)	365,000
20160629	유안타증권	매수(유지)	380,000
20160629	NH투자증권	매수(유지)	360,000
20160623	동부증권	매수(유지)	352,000