[@기업분석리포트]엔씨소프트, "2H16 ~ 1H1…" BUY (유지)-이베스트투자증권

발행일 : 2016-06-14 10:54 업데이트 : 2016-06-14 10:54

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이베스트투자증권에서 14일 엔씨소프트(036570)에 대해 "2H16 ~ 1H17 황금 일정을 보라"라며 투자의견을 'BUY (유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 380,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 성종화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 63.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 엔씨소프트(036570)에 대해 "2016년 하반기부터 2017년 상반기까지 다수의 모바일게임 신작 론칭일정이 집중되어 있다는 점과 2017년 상반기 MXM, 리니지이터널 등 PC게임 기대신작이 론칭된다는 점을 감안할 때 동사를 2H16 - 1H17 인터넷주 Top Pick으로 꼽지 않을 수 없다."라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "우선 모바일게임의 경우 Lineage Red Knights, Lineage On Mobile, 리니지2 레전드, 리니지2 모바일 한국(가칭.넷마블게임즈 개발, 퍼블리싱),리니지2 모바일 중국(가칭. 스네일게임즈 개발, 퍼블리싱), 아이온 레기온스 등 동사 본사가 개발한 Big 4 블록버스터 PC게임 IP를 활용한 신작들이 3Q16 - 1Q17 집중 론칭되는 바, 이 중 최소한 1-2개 정도는 히트할 가능성은 충분하다고 판단한다"라고 밝혔다.

한편 "동사 분기별 실적은 2Q16-3Q16은 잠시 숨을 고른 다음 4Q16부터는 가파르게 상승하고 2017년은 매 분기 고성장이 지속될 것으로 전망한다. 단기대응 측면에선 2Q16 - 3Q16 실적 숨고르기 가능성을 어느 정도 감안하는 전략도 투자자의 성향에 따라선 의사결정의 옵션일 수도 있다. 그러나, 당사에서는 2Q16 - 3Q16 숨고르기 가능성에 대한 우려보다는 기본적으로 올해 하반기 다수 모바일게임 신작 론칭일정 집중, 내년 상반기 PC게임 핵심 기대 신작 리니지이터널 론칭 등을 감안하여 지금부터 분할매수 관점으로 접근하는 전략을 권하고 싶다. 2Q16 - 3Q16 실적 숨고르기 우려를 감안하더라도 현재가격대는 하방리스크는 크지 않다고 판단한다. 그리고, 하반기 론칭 예정인 다수 모바일게임 신작 중 일부만 히트해도 주가는 크게 반응할 가능성이 크다고 판단한다. 아울러 하반기부터는 시간이 갈수록 리니지이터널 모멘텀이 강화될 가능성이 크다는 점도 염두에 둬야 한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년5월 270,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 380,000원까지 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	STRONG BUY(유지)	매수(유지)
목표주가	326,136	420,000	275,000

*최근 분기기준

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY (유지)'의견 및 목표주가 380,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋대우에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 420,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 바로투자증권에서 투자의견 '매수'에 목표주가 275,000원을 제시한 바 있다.

<이베스트투자증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160614	BUY (유지)	380,000
20160523	매수(유지)	380,000
20160516	매수(유지)	380,000
20160405	매수(유지)	380,000
20160330	매수(유지)	380,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160614	이베스트투자증권	BUY (유지)	380,000
20160607	한국투자증권	매수(신규)	310,000
20160531	신한금융투자	매수(유지)	320,000
20160530	NH투자증권	매수(유지)	330,000