[@기업분석리포트]신세계푸드, "드디어 맞춰지는 퍼..."매수_하나금융투자

발행일 : 2016-06-08 09:06 업데이트 : 2016-06-08 09:06

전자신문과 금융AI전문기업 씽크풀의 증시분석 전문기자 로봇 ET가 쓴 기사입니다

하나금융투자에서 8일 신세계푸드(031440)에 대해 "드디어 맞춰지는 퍼즐, 외형 성장 가시화"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 220,000원으로 내놓았다.

하나금융투자 심은주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견인 'NEUTRAL'에서 한단계 격상된 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

한편 12개월 목표주가로 제시한 220,000원은 직전에 발표된 목표가 140,000원 대비 57.1% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 신세계푸드(031440)에 대해 "올해 이마트의 PB브랜드인 ‘피코크(Peacock)’ 매출은 전년대비 +30% 고성장할 것으로 예상된다. 지난해 런칭한 ‘노브랜드(No Brand)’는 하반기 식품 SKU 라인업 확대가 본격화될 것으로 파악된다"라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "하반기 의미 있는 실적 개선이 기대된다. 급식부문은 최근 단가 인상으로 Cash Cow 역할 수행이 가능할 전망이다. 외식부문은 작년 하반기부터 적자 브랜드 스크랩이 진행중이다. 고원가 브랜드 축소 및 비용 효율화를 통해 수익성 개선에 초점을 맞출 것"라고 밝혔다.

한편 "목표주가 22만원은 18년 EPS에 Target PER 30배(음식료 업체 평균 대비 50% 할증)를적용한 수치이다. 밸류에이션 프리미엄 근거는 그룹사의 절대적 유통망 및 높아진 외형 확대 가시성이다. 현 주가는 16년 예상 PER 36.6배에 거래 중이나 높아진 실적 가시성 감안 시, 향후 밸류에이션 부담은 빠르게 완화될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년8월 240,000원까지 높아졌다가 2016년4월 140,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 220,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(UPGRADE)	HOLD(신규)
목표주가	187,000	220,000	130,000

*최근 분기기준

오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 220,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 130,000원을 제시한 바 있다.

<하나금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20160608	매수	220,000
20160406	NEUTRAL	140,000
20150803	매수	240,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20160608	하나금융투자	매수	220,000
20160511	신영증권	매수	210,000
20160510	KTB투자증권	매수	195,000
20160503	키움증권	BUY(UPGRADE)	180,000