UBS "한국증시 변동성 심해 위험…주식 팔아라"

스위스 금융그룹인 UBS는 14일 한국 주식시장이 변동성에 노출될 가능성이 크다며 투자의견 `비중축소`를 제시했다.

UBS는 14일 `2012년 세계 신흥 시장 전략` 보고서에서 한국을 러시아, 폴란드 등과 함께 주식 비중을 줄여야 할 대상에 올렸다.

UBS는 "우리는 주식 위험 프리미엄이 정상화될 때까지 이런 시장(위험이 큰 시장)을 멀리할 것을 제안한다. 폴란드, 러시아, 헝가리, 한국이 여기 포함된다"고 밝혔다.

이어 "세계시장에 대한 노출도(베타)가 큰 시장은 변덕스러운 환경에서 가장 많이 타격을 받는다. 높은 노출도는 주식 비용을 높이고 수익성을 낮춘다"고 설명했다.

UBS는 한국의 현재 주가수익비율(PER)은 9.0이지만 `적정` PER는 6.6이라고 밝혔다. 이는 UBS가 분석대상으로 삼은 21개국 중에 폴란드, 러시아, 헝가리 다음으로 낮은 수치다. UBS는 주식위험 프리미엄을 고려해 적정 PER 추정치를 낮췄다고 설명했다.

아시아 국가 중 UBS가 `비중축소` 투자의견을 제시한 곳은 한국, 대만, 말레이시아 등 3곳이었다. 중국, 인도, 인도네시아, 필리핀, 태국의 비중은 늘릴 것을 제안했다.

업종별로는 신흥 시장 내수에 노출도가 높고, 미국과 유럽의 최종 수요에 덜 의존적인 금융, 통신, 헬스케어, 유틸리티, 에너지, 소재 등의 비중을 늘리고 테크놀러지, 산업재 등의 비중을 줄일 것을 추천했다.

[연합뉴스]