프로그램매수 지수에 영향 크게 미친다

　프로그램매매가 지수등락에 미치는 영향력은 매도보다는 매수쪽이 더 큰 것으로 나타났다.

　26일 증권거래소의 분석에 따르면 지난 2001년 미국 9·11 테러 이후 지난 23일까지 모두 409거래일 동안 프로그램매매가 종합주가지수 움직임에 영향을 미친 거래일은 전체 25% 가량인 104일이었다.

　프로그램매매의 지수영향 일 수는 프로그램매매의 영향이 거의 미치지 않는 코스닥지수와 비교해 종합주가지수의 등락률이 1%포인트 이상 차이가 나는 경우만 뽑아 산출됐다.

　전체 영향일수 104일 중 프로그램 순매수가 지수에 영향을 미친 거래일은 60일에 달했지만 거꾸로 순매도가 영향을 준 날은 44일에 불과했다.

　또 프로그램 매수는 상승세에 있는 지수를 더욱 끌어올리거나 하락기에 하락폭을 축소시키는 등 지수 안정성에 상대적으로 큰 기여를 한 것으로 나타났다. 프로그램순매수로 지수상승이 가속된 거래일이 37일, 하락폭이 축소된 거래일이 23일이나 된 반면, 순매도로 인해 지수하락이 가속된 경우와 상승이 축소된 경우는 각각 30일, 14일 밖에 안됐다.

　한 전문가는 “거래소 시장이 코스닥보다 지수 등락폭이 작고 안정적인 지수흐름을 유지하는데 프로그램매매의 영향을 빼놓을 수 없다”고 지적했다.

　 <이진호기자 jholee@etnews.co.kr>