살로먼스미스바니 “한국, 이머징마켓 중 가장 저평가”

한국의 증권시장이 아시아와 남미, 동유럽 등 이머징마켓 가운데 가장 저평가돼 있는 것으로 분석됐다.

14일 살로먼스미스바니증권의 「3월 글로벌 이머징마켓 투자전략보고서」에 따르면 전세계 이머징마켓 26개국을 대상으로 분석한 결과 지난달에 이어 이달에도 한국의 증시가 가장 저평가돼 있어 투자 1순위로 지목됐다. 특히 대부분의 국가들이 각종 변수로 인해 투자순위에 많은 변화가 있었으나 한국은 두 달 연속 1위를 고수해 눈길을 끌었다.

이번 분석과 관련해 살로먼스미스바니는 △주당 순자산비율과 주가수익비율 등 가치평가지표(비중 40%) △기업이익성장률, 6개월간 국내총생산(GDP) 성장률 변화 등 성장성지표(비중 10%) △18개월간 베타지수, 적정환율, GDP대비 경상수지 등 위험지표(비중 20%) △현 이자율과 지난 2년간 이자율간 편차 등 이자율지표(비중 5%) △회사의 수익추정을 통한 모멘텀과 주가모멘텀 등 모멘텀관련 기술적지표(비중 25%) 등 5개 항목을 이용했다고 설명했다.

한국은 성장성지표와 가치평가지표에서 각각 2위와 3위에 올랐고 위험지표와 모멘텀지표에서는 8위와 7위를 차지했으며 이자율관련 지표에서는 18위에 머물렀으나 종합평가에서 투자 1순위 국가로 평가됐다. 2위와 3위는 종전 3위와 9위였던 베네수엘라와 러시아가 차지했으며 4위는 지난달에 비해 한 계단 오른 브라질이 차지했다.

이와 함께 아시아국가 가운데는 말레이시아와 싱가포르, 인도네시아가 각각 5위와 7위, 8위를 차지했으며 지난달 4위에 올랐던 중국은 12위로 밀렸고 홍콩은 금리인상 가능성 등으로 인해 종전 16위에서 19위로 떨어졌다.

보고서는 신흥국가들 가운데 한국의 투자비중을 모건스탠리의 4.6%보다 훨씬 높은 15%를 추천했으며 특히 아시아기업들의 수익성 개선이 뚜렷하고 특히 높은 성장률과 상대적으로 낮은 거시경제위험 등을 감안하면 한국과 말레이시아, 싱가포르가 매력적인 투자대상이라고 지적했다.

이와 함께 아시아의 신흥국가와 함께 라틴아메리카에 대해서는 비중확대를, 유럽의 신흥시장에 대해서는 비중축소를 권고했다.

<김규태기자 star@etnews.co.kr>