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대신증권에서 28일 호텔신라(008770)에 대해 "향후 국내 면세점 산업 방향성 확인할 필요"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 106,000원을 내놓았다.
대신증권 유정현, 이나연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.
목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 32.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.
◆ Report briefing
대신증권에서 호텔신라(008770)에 대해 "- 3분기 매출액과 영업이익은 각각 1조 4,753억원(+21%, yoy), 574억원(-16%, yoy) 기록 - [TR] 중국 reseller 매출 성장에 따른 시내점 매출 증가(yoy +37%)와 공항점 매출 증가(yoy + 3%)로 매출액 1조 3,386억원(yoy +22%) 기록. 그러나 면세산업이 규모가 커지는 와중에도 사 업의 최적 모델을 찾는데 필요한 마케팅 활동으로 판촉비 경쟁이 지속되는데다, 공항점의 경 우 임차료 상승, 출국자수 부진으로 이익 부진. 또한 홍콩 공항은 지난해 3분기 그랜드 오픈에 따른 기저 영향에 시위 격화로 적자 확대"라고 분석했다.
또한 대신증권에서 "동사가 대형 면세사업자로서 누리는 이점은 크지만 국내 면세점 산업이 단체관광객 시장에서 B2C, 그리고 B2B 시장으로 재편되는 과정 에서 마케팅 활동은 지속될 수 밖에 없을 것으로 보임. 국내 면세점 산업은 시장의 성장성 측 면에서 전망이 밝으나, 과거에 비해 수익성에 대한 눈높이는 낮출 필요가 있다고 판단. 홍콩 공항 면세점은 8월 최악의 상황에서 점차 개선되고 있어 긍정적이나 상황을 좀 더 지켜볼 필 요는 있어 보임"라고 밝혔다.
◆ Report statistics
대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년4월 150,000원까지 높아졌다가 2019년1월 80,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 106,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
오늘 대신증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 106,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋대우증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 100,000원을 제시한 바 있다.
[대신증권 투자의견 추이]
- 2019.10.28 목표가 106,000 투자의견 BUY(유지)
- 2019.07.29 목표가 120,000 투자의견 BUY(유지)
- 2019.07.19 목표가 130,000 투자의견 BUY(유지)
- 2019.06.12 목표가 150,000 투자의견 BUY(유지)
- 2019.04.29 목표가 150,000 투자의견 BUY(유지)
[전체 증권사 최근 리포트]
- 2019.10.28 목표가 110,000 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권
- 2019.10.28 목표가 103,000 투자의견 BUY 유안타증권
- 2019.10.28 목표가 105,000 투자의견 BUY(유지) 신한금융투자
- 2019.10.25 목표가 106,000 투자의견 BUY 삼성증권
증시분석 전문기자 로봇 ET etbot@etnews.com
