[ET투자뉴스]LG유플러스, " 예상보다 과한데?…" MARKETPERFORM-대신증권

발행일 : 2019-08-12 09:54 업데이트 : 2019-08-12 09:54

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대신증권에서 12일 LG유플러스(032640)에 대해 " 예상보다 과한데? "라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,400원을 내놓았다.

대신증권 김희재, 이가연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 LG유플러스(032640)에 대해 "- 매출 3.2조원(+7% yoy, +6% qoq), 영업이익 1.5천억원(-30% yoy, -24% qoq) - 무선 ARPU는 31,164원(+0.4% qoq, -5.2% yoy)으로 기존 전망보다 빠른 반등에 성공 - IPTV 매출 2.5천억원(+21% yoy, -0.4% qoq), 인터넷 매출 2.1천억원(+11% yoy, +5% qoq) 등 유선 매출도 순조롭게 증가 - 감가상각비는 4.2천억원(+19% yoy, +2% qoq)이나, 사용권자산 감가상각비를 제외할 경우 3.6천억원 수준으로 전년 동기와 전분기 대비 유사한 수준 "라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "- 2Q19 Review: 무선 매출 및 ARPU 반등. -가입자 성과는 좋으나 비용 부담 증가 5G 가입자는 39만명으로 점유율 29%를 차지하여, 전체 무선 점유율 23.1%를 상회하 는 성과 달성. 하지만, 5G 성과를 위한 마케팅비용 증가가 부담되면서 이익 감소. - 하지만, 5G 가입자 성과가 좋기 때문에, 빠르면 ‘20년부터 이익 레버리지 발생 전망. 2020년 영업이익 8.1천억원(+16% yoy) 전망 "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년12월 20,000원까지 높아졌다가 2019년7월 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 14,400원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(상향)	HOLD(유지)
목표주가	18,890	23,000	14,400

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 14,400원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 'BUY(상향)'에 목표주가 23,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190812	MARKETPERFORM	14,400
20190703	MARKETPERFORM	16,000
20190503	BUY(유지)	18,000
20190215	BUY	18,000
20190130	BUY	18,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190812	대신증권	MARKETPERFORM	14,400
20190812	DB금융투자	BUY(유지)	18,000
20190725	교보증권	BUY(유지)	19,000
20190719	미래에셋대우	BUY(유지)	19,000