[ET투자뉴스]신세계, "영업상황은 양호했으…" BUY(유지)-대신증권

발행일 : 2019-08-12 09:53 업데이트 : 2019-08-12 09:53

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대신증권에서 12일 신세계(004170)에 대해 "영업상황은 양호했으나 자회사 실적 부진과 재산세 영향으로 다소 아쉬운 실적 기록 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 360,000원을 내놓았다.

대신증권 유정현, 이나연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 58.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 신세계(004170)에 대해 "- 별도기준 총매출액과 영업이익은 각각 9,503억원(-13%, yoy), 328억원(-22%, yoy) 기 록. 오프라인 백화점 기존점 +5.7% 성장(인천점 제외 시). 경쟁사 기존점 성장률 (0~+2%) 대비 매우 높은 성장률로 브랜드 차별화 다시 증명. 1분기에 이어 인천점 영 업종료 영향으로 매출액과 영업이익이 감소했으며 여기에 보유세 73억 증가로 예상을 하회한 영업이익 기록 "라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "동 사는 성장이 제한적이라는 백화점 채널에서 주요 거점 점포의 성장률이 경쟁사에 비해 월등히 높아 경기 영향을 크게 받지 않는 상황. 신세계인터와 센트럴시티 등 자회사 가 치를 고려해도 저평가 상태. 저평가 상태가 해소되기 위해서는, 주력 사업으로 비중이 커지고 있는 면세 산업에 대한 valuation de-rating과 소비 경기 악화 흐름이 진정되는 것이 우선적으로 필요한 상황이나, 올해 하반기 인천공항 T1 손실에 대한 기저 부담 소 멸, 내년 백화점 인천점 기저 부담 소멸 요인 고려하면 주가는 연말부터 의미 있게 회복 될 것으로 전망 "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년8월 480,000원까지 높아졌다가 2019년2월 350,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 360,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY	BUY
목표주가	398,750	430,000	355,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 360,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 430,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 355,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190812	BUY(유지)	360,000
20190719	BUY(유지)	450,000
20190612	BUY(유지)	450,000
20190513	BUY(유지)	450,000
20190419	BUY	400,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190812	대신증권	BUY(유지)	360,000
20190812	DB금융투자	BUY(유지)	355,000
20190726	NH투자증권	BUY(유지)	430,000
20190719	한국투자증권	BUY(유지)	420,000