[ET투자뉴스]스튜디오드래곤, "최종 지지선 근접…" BUY(유지)-신한금융투자

발행일 : 2019-08-09 14:10 업데이트 : 2019-08-09 14:10

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신한금융투자에서 9일 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "최종 지지선 근접"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 85,000원을 내놓았다.

신한금융투자 홍세종 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 신한금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

신한금융투자에서 스튜디오드래곤(253450)에 대해 "순이익 기준 400억원에 40배(2년 평균의 하단에서 20% 재할인)의 배수를 적용하면 1.6조원의 이론 시가총액이 산출된다. 중국 수익이 더해질 경우 PER(주가수익비율)은 즉각적으로 20배 이하로 하락한다. 40배의 배수가 유지될 가능성이 높은 이유다"라고 분석했다.

또한 신한금융투자에서 "2Q19 연결 매출액은 1,282억원(+72.6% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 108억원(+47.4%)을 기록했다. 컨센서스(108억원)에 부합하는 견조한 실적이다. 핵심인 유통 매출액은 109.2% 증가한 603억원을 기록했다. 국내와 해외가 각각 46.5%, 156.3% 성장했다. 넷플릭스향 판권 판매가 유효했다"라고 밝혔다.

한편 "3Q19 실적은 기대감을 소폭 낮출 필요가 있다. 첫 넷플릭스향 오리지널 수익이 인식되지만 의미 있는 드라마 판매가 없었다. 3Q18 미스터션샤인 흥행에 따른 역기저효과도 있다. 3Q19 연결 매출액은 1,373억원(+11.0% YoY, 이하 YoY), 영업이익은 112억원(-48.0%)을 예상한다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

신한금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년8월 146,000원까지 높아졌다가 2019년6월 104,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 85,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(신규)	BUY(신규)
목표주가	93,688	115,000	80,000

*최근 분기기준

오늘 신한금융투자에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 85,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 9.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 115,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대차증권에서 투자의견 'BUY'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

<신한금융투자 투자의견 추이>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20190809	BUY(유지)	85,000
20190607	BUY(유지)	104,000
20190326	BUY(유지)	128,000
20190307	BUY(유지)	128,000
20190215	매수(유지)	128,000

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20190809	신한금융투자	BUY(유지)	85,000
20190809	메리츠종금증권	BUY	90,000
20190809	미래에셋대우	BUY(유지)	87,000
20190809	삼성증권	BUY	83,000